■申科爾（Jason Schenker）國際油價從今年6月起得到需求基本面的支撐，
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，加上全球經濟成長有力，
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，使油價展望好轉，
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，目前的相對高檔價位可能不只是暫時現象而已。年中時油價下挫，
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，主因中國5月財新傳媒製造業採購經理人指數（PMI）疲軟，
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，但之後中國製造業又開始翻升，
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，油價因而翻揚，
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，布侖特油價於7月突破每桶50美元防線，過去一個月來一直在每桶55美元到60美元間高檔盤旋。國際貨幣基金（IMF）最新「世界經濟展望」報告也對油價提供加持。IMF將今、明兩年全球預估經濟成長率各調高0.1個百分點，分別為3.6%及3.7%，並繼7月之後第二度上修中國成長預估。基於財新PMI數據與IMF的經濟預估都證實中國經濟好轉，這對工業用商品及原油價格當然有利。另外原油市場供給面也明顯改善。參與減產協定的國家高度遵守減產目標，全球原油庫存持續下降；美國原油與汽油庫存持續溫和下降，9月柴油及取暖油庫存更比去年劇減約15%。西德州原油的交易型態同樣支撐油價。8月底「哈維」颶風使多座煉油廠關閉，初期對原油需求不利，但之後由於汽油價格上漲，不同油品之間的裂解價差擴大，財務上的誘因促使全球煉油業對原油的需求增加，因而推升油價。儘管美國墨西哥灣區煉油業的原油需求起伏不定，但西德州油價仍相對堅挺。技術面顯示，過去一個月來西德州油價持續向重要的移動平均線收斂；今年初到年中時油價趨勢線一直是「高檔愈來愈低」，但6月之後已轉變成「低檔愈來愈高」。技術面的收斂一旦結束，並向上突破，對未來數月的油價也提供支撐。總之，基於技術面有利，中國需求良好，及美國庫存下降，就算產油國11月不擴大減產量，冬季油價預料依然穩健；如果遇到寒冬，油價更可能淡季不淡。（作者Jason Schenker為彭博視角專欄作家），