2017年全球投資人想不賺錢也難，
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，只有美元多頭押錯了寶。1月時看漲美元，
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，是理所當然的事，
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，因為美國總統川普主張減稅及擴大基礎建設支出，
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，可望使美國經濟加速成長，
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，投資人自然對美元信心滿滿。東方匯理資產管理公司全球外匯主管康尼格便表示，
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，「川普給了我們偉大的承諾」。孰料事與願違，
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，2017年美元對一籃貨幣匯率重貶約10%。展望2018年，美元多頭能否揚眉吐氣？答案在於，要先診斷美元究竟那裡出了毛病。不能只靠美國通過減稅案，就認定美元後市一定有利。從最近歐元及其他貨幣對美元的換匯成本全面上升來看，美元的苦日子還在後頭。再者，儘管最近美股迭創新高，但從11月以來美元已貶值近1.5%。今年下半年2年期殖利率已上升近60基點，達到1.85%，但美元指數仍下跌逾2%。紐約美隆銀行外匯專家狄瑞克指出，美元並未因美國短期公債殖利率持續上升而受益，這顯示投資人對2020年之後美國經濟成長及殖利率環境相當悲觀。東方匯理銀行外匯專家馬林洛夫指出，美元匯率與美國利率走勢脫鉤，顯示市場認為聯準會（Fed）的緊縮周期已接近成熟期，不能再像2014年一樣因為預期Fed緊縮便能帶動美元升值。再者，檢視美元從2014年開始的上升走勢，目前美元匯率仍有些高估。今年雖然有所修正，但美元「對歐元、英鎊及日圓匯率仍嫌偏貴」。荷蘭合作銀行外匯分析師佛雷表示，今年匯市傳達的強力訊息，就是「如果只單獨考慮任何貨幣，都相當危險」。以美元對歐元走貶為例，傳統的看法都支持美元應該強勢，例如利率及經濟成長走向等都顯然站在美元這一邊，但許多投資人卻更看好歐元。今年1到9月歐元升、美元貶，顯示投資人是在重新平衡外匯部位。康尼格預測，2018年歐元、美元將是「雙強」之局，亦即歐元／美元將大致維持目前的水準，至少第1季是如此。美元多頭明年必須注意的事，就是歐洲央行（ECB）可能會進一步緊縮，這對歐元有利，但卻很難找到對美元有利的新因素。法國凱敏雅克資產經理公司執行董事聖喬治懷疑美國稅改會帶動美元走高，「減稅對總體經濟成長動能的影響可能被高估」。但仍有不少美元的「鐵桿多頭」。法國巴黎銀行分析師群便相信，由於目前市場美元的空單部位偏高，可能使今年底時歐元／美元回貶到1.15附近。德國商業銀行預料美元明年將轉強，除非通膨消失，而使Fed放慢升息步調。但如果準備對美元下注，則必須質疑歐元區經濟成長及歐元的動能仍然偏強。摩根大通資產管理公司國際公債投資長加塞迪表示，考慮歐元區經濟非常熱絡，且ECB目前的政策仍維持在「急救水準」，因此到明年底時歐元／美元沒有理由不會升到1.30到1.35美元。他並指出，美國減稅最多只能提供「經濟成長溫和上升」的利多。由美元今年遭遇的痛苦，證明匯率預測的風險甚高。隨著2017年即將結束，要找到美元多頭已是難上加難。，