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經濟日報社論/運用前瞻指引 邁向現代化央行

全球主要經濟體的貨幣政策持續朝向正常化邁進,

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,包括美國聯準會(Fed)、歐洲中央銀行(ECB)及日本銀行(BoJ)等央行,

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,先後透過官員談話及決策會議後政策聲明,

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,藉由各式的「前瞻指引(forward guidance)」說詞溝通政策,

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,傳遞未來的政策利率路徑給市場及投資人,

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,最終目的無非是希望能更有效管控市場預期,

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,使貨幣政策更加透明化,

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,並降低經濟金融的不確定性。「前瞻指引」原是一種非常規的貨幣政策工具,

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,為近年來很多央行因應需求而發展出來一種溝通政策工具。央行可以透過明示或暗示方式,以口頭或書面聲明與市場溝通,甚至設定一些質化或量化的目標條件,讓市場更容易解讀貨幣政策的動向,影響市場對於未來利率水準的預期,使貨幣政策能更有效地達到穩定物價及協助經濟成長等目標。 早在1999年,日銀為因應當時日本的金融危機,實施零利率政策,即率先採用「前瞻指引」的溝通策略。2007年,美國演出次貸風暴,並引發之後的全球金融海嘯,在各國利率紛紛降到盡頭、傳統貨幣政策已無用武之地時,除了推出量化寬鬆(QE)非傳統貨幣政策工具,Fed、ECB、日銀及英格蘭銀行等央行也都開始搭配運用「前瞻指引」,以強化貨幣政策的有效性。經過多年發展,各國央行已衍生出不同型態的「前瞻指引」運用,例如隱性用語式指引、開放式指引、時間條件式指引、經濟門檻條件式指引等,通常是以央行決策會議聲明或央行官員在各種場合的公開談話,提供透明資訊或是對市場許出承諾,影響市場對利率的預期。例如Fed將通膨目標設定在2%與出示官員對利率意向點陣圖,及ECB 承諾現行QE措施將會持續到通膨率向2%調整為止,都屬其列。主要央行採用「前瞻指引」之初,由於具有實驗性質,引來一些爭議,包括不易評估這項新政策工具的有效性、當央行未能信守承諾時反而可能傷害信譽等。但經過持續精進後,ECB總裁德拉基認為,「前瞻指引」能夠引領市場預期,已成為一項全面的貨幣政策工具,並強調至今使用的經驗是成功的;Fed前主席柏南克更是「前瞻指引」的支持者,他指出,透過經驗累積,可以使這項政策工具變得愈來愈有效。在主要國家央行加速貨幣政策正常化之際,我國央行正陷入政策兩難困境。Fed今年內至少還有二次升息的可能,勢將擴大台美利差,引發國際資金的移動。同時,我央行已上修今年經濟成長率及消費者物價指數上漲率,首季物價上漲預期心理也蠢蠢欲動,但因產出缺口仍在,跟進美國升息將不利景氣復甦,加上美中貿易戰愈演愈烈,都為全球金融市場的穩定及經濟發展帶來更多變數。此刻,央行若能順勢導入並靈活運用符合國情的「前瞻指引」,應可有助於增加因應變局的政策工具籌碼。事實上,央行近年來在理監事會議的會後聲明文字中,已隱約存在指引的雛型,3月下旬理監事會議後提供的參考資料,更提及「有效的溝通政策,有助增進貨幣政策有效性,並建立民眾對於央行執行貨幣政策的信賴度」,這顯示新任央行總裁楊金龍充分體認央行對外溝通的重要性,他在立法院答詢時勇於溝通的態度,也令人耳目一新及印象深刻。當然,「前瞻指引」並非保證貨幣政策效果的萬靈丹。但我們相信,經過先進經濟體央行的豐富實證經驗,「前瞻指引」已成為各國央行常態及有效的新種貨幣政策工具。央行今時面臨更多挑戰,適時採用這項溝通政策工具,不僅將有助於向企業、市場及投資人傳遞出清晰的決策判斷訊息,強化貨幣政策透明度及增進貨幣政策的有效性,也將是我國央行邁向現代化的一個重要分水嶺。,

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德國Q1經濟增速 一年來最快

德國第1季經濟成長步調為一年來最快,

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,主要是受全球貿易回溫與營建業景氣上揚拉抬。德國聯邦統計局12日公布,

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,第1季國內生產毛額(GDP)較前季成長0.6%,

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,經年化後則成長2.4%,

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,高於去年第4季的1.7%增幅,

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,符合經濟學家預估,

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,也代表德國經濟上季成長幅度遠高於美國。而英國、日本、法國與義大利上季經濟成長率也都不如德國。5月底將公布上季GDP初值的加拿大,

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,有可能是七大工業國(G7)中上季經濟轉強的另一個國家。德國聯邦統計局指出,

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,冬季氣候溫和帶動營建業上季大幅成長,

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,外國對德國產品需求攀升也拉抬GDP。此外,民間消費與政府支出上季小幅增加。儘管全球地緣政治與經濟不確定性環伺,各界仍預期德國這個歐洲最大經濟體有望穩健成長。,

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爭議法案拉鋸 反媒體壟斷改採市占率

立法院交通委員會昨天逐條審查「媒體壟斷防制與多元維護法」草案,

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,在朝野立委堅持下,

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,國家通訊傳播委員會(NCC)同意以「市占率」做為評斷媒體整合門檻的依據,

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,而非原先行政院版本的收視率、閱讀率。
另外,

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,今天立法院交委會還將討論禁止整合的「紅線」的決斷數據。
民進黨立委李昆澤表示,

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,如果審查順利,

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,今天可將法案送出委員會,

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,爭取在立法院臨時會三讀通過;交委會並要求NCC,

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,今天必須提出市占率的計算方式和紅線整合數據,

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,一併審查。
在媒體壟斷防制法的政院版與各立委、民間團體提出的版本中,NCC版與外界最大差異,就是堅持以收視收聽率計算整合後的紅線;立委、民間團體版本多支持以公平法和現行廣電三法中對市占率規範做為整合限制。
在昨天逐條審查時,朝野立委批NCC的收視率、收聽率門檻過高,反而對整合放水,因此最後採市占率作為媒體整合達到壟斷的依據。雖然NCC主委石世豪堅持市占率版本定義有爭議,但最後只能勉強同意。
針對全國性日報的定義,原本立委葉宜津版本主張將「晨間」發行,以中文刊載新聞、財經等報導與評論,在全國半數以上的直轄縣市銷售的新聞紙納入管制,但交委會審查時將「晨間」字眼刪除。NCC官員表示,換言之,即使在「午後」發行的晚報,未來若涉及媒體整合,也受法令管制。
另外,交委會昨天審查也決定,受到媒體壟斷防制法規範的媒體範圍也有調整。朝野立委認為NCC管理範圍太大,因此受法令限制的媒體中,刪除了雜誌、周刊、新聞與時事評論周刊;未來將以新聞與財經頻道、全國性日報、網路內容提供業者、有線與無線電視頻道等業者為主。
不過,最受爭議的有線電視多系統經營者(MSO)和頻道代理商是否入法受管制,昨天被保留,留待今天討論。
此外,立委堅持應在法令中明確訂定「媒金分離」和「追溯條款」,與NCC版本不同,昨天也都被保留。石世豪表示,金控業者投資媒體應受金管會規範,法令應明確釐清主管機關。,

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解缺地 祭1.2倍容積獎勵

政院下周起將展開13場次全台巡迴五缺說明會,

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,經濟部工業局表示,

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,由於廠商十分關注缺地議題,

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,工業區立體化政策擬擴大範圍施行,

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,不只有六都,

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,並釋出1.2倍的容積獎勵。五缺政策宣導說明會本月17日至31日共計辦理13場,

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,首場說明會將由行政院政務委員徐國勇、經濟部次長龔明鑫、勞動部次長施克和領軍,

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,經濟部長沈榮津也會出席部分場次的說明會。經濟部工業局局長呂正華昨(11)日表示,

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,政策宣導說明會除了向各工業區廠商說明對於解決五缺的實際做法,也會蒐集意見,回饋至後續的政策修正。呂正華表示,廠商最關切的議題一是找不到地可以投資、二是找不到人才,缺地部分,除了透過前瞻基礎計畫補助地方政府設置在地型園區,也正研擬都市型工業區更新立體化發展方案。目前乙種工業區容積率為210%,廠商反映不敷需求,因此經濟部工業局著手研提都市型工業區更新立體化發展方案,現已提報行政院,內政部以及各直轄市政府將於3月底前,配合修正都市計畫法省市施行細則或自治條例。政府解決「缺地」策略重點做法 圖/經濟日報提供 分享 facebook,

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占領國會 連勝文:讓問題回立院解決

反黑箱服貿學生占領立法院已進入第十六天,

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,文化部長龍應台也呼籲學生退出議場。台北市長參選人連勝文今晚參加世界關懷自閉症日活動後,

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,面對媒體詢問時表示,

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,學生真的可以思考,

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,讓所有問題回到立法院解決。
連勝文說,

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,因為學生抗議,

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,讓原本沒有關心服貿議題的人也開始關心,

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,了解國家重大政策,

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,從這角度來看,也算有正面意義,可以思考讓有所問題回到立法院解決。,

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檢方:未發現問題箱涵的單位 有很大疏失

高雄地檢署追查地下管線,

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,昨晚以「氮氣加壓」測試20多公里長的榮化管線,

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,發現並無外露現象,

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,今天確認鋸下帶回送驗的管線破洞是唯一破洞點,

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,為氣爆元兇;檢方昨天傳訊中油、檢測公司、華運等共7人,

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,訊後請回。
雄檢今上午表示,

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,經測試,

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,已排除中油、中石化管線破洞可能。昨天環保局及相關單位到場利用氮氣加壓測試管線內壓力變化,

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,發現該管線從前鎮儲油槽到大社榮化工廠總長20多公里的管線,

8分鐘

,僅有鋸下「翻皮」管線臨時接管處監測出30PPM的丙烯 (100PPM才超標),其餘數據都正常,確定這段懸掛在箱涵上端的破洞管線就是唯一洩氣點,洩出的丙烯隨箱涵內空氣向外竄,引爆大區域災害。
檢方指出,若管線依法埋在土裡未曝露在箱涵內的空氣,即使管線破損洩氣,也是局部爆炸,不會透過箱涵內的空間快速竄沿到大區域;這些懸掛在箱涵內的管線如不定時炸彈,早晚出問題,「不是榮化爆,就是其他2家爆」,負責管理箱涵,但未發現箱涵曝在空氣的單位有很大疏失。
檢方將開挖幽靈涵洞調查「先箱涵後管線」或「先管線後箱涵」,要查看箱涵牆壁和管線的交會處,若是先有箱涵再穿洞讓管線通過的,那麼就有鑿洞後補縫的痕跡,屆時答案便浮現。
此外,檢方也要調查這個在高市府圖表上「消失的箱涵」,是何人在何時建置的。
檢方目前仍依「他」字案偵辦,朝公共危險罪和公務員疏失兩部分偵查,近日已陸續傳喚榮化、華運、中油和負責維修檢測的岳軒、金茂公司操作員、主管等到案說明,依證人身分應訊後請回。 ※延伸閱讀》
‧全民關心高雄氣爆!一分鐘焦點整理包
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‧評論/高雄的烈燄照亮了什麼?
‧評論/災害應變不能只靠消防人員
‧圖輯/高雄大爆炸 現場滿目瘡痍,

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外交部:金溥聰獲邀參加美早禱會

媒體報導,

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,因國民黨中央委員連勝文讓出名額,

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,我駐美代表金溥聰才能出席明年2月在美國華府舉辦的祈禱早餐會。外交部18日表示絕非事實,

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,相關報導未經查證,

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,令人遺憾。
外交部表示,

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,早禱會自舉辦以來,

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,美國國內領袖皆固定受邀,

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,各國駐美大使也在固定受邀之列;我國駐美代表金溥聰早已獲邀出席。,

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,,

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美邊境偷渡暴增 擬砸460億維安

近月來美、墨邊境未成年非法移民暴增數萬人,

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,導因為歐巴馬政府的移民改革法案模糊,

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,以及中南美人蛇集團刻意散布錯誤訊息。為此共和黨議員提出邊境加強管制政策,

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,增加無人飛機與巡邏人員監控,

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,預計要花460億美元預算。但專家建議,

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,過去10年來中南美移民已大幅銳減,

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,政府應注重國內現有移民人口的管理。
美、墨邊境一直是美國非法移民的大漏洞,

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,近來更有數以萬計來自薩爾瓦多、宏都拉斯、瓜地馬拉等地的未成年人穿越邊境進入德州。美國參議院於2013年提出移民改革法案,

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,雖被眾議院否決,

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,卻造成大批非法移民湧入美國。歐巴馬的移民政策使非法移民進出美國更加便利,也讓現行在國內的非法移民能取得暫時的合法居留,使得2011年到2012年間,非法移民人數從6560人暴增至5萬人。
政府雖然祭出補救措施,在邊境設置收容中心,並加快遣返未成年人。《今日美國》指出,目前移民改革法案尚未通過,但美方模糊的態度卻讓很多人誤以為已經通過。加上中美洲犯罪組織與人蛇集團刻意散布錯誤訊息以招攬生意,所以他們才會肆無忌憚的湧入美國,甚至直接去找邊境巡邏官申請入境。而支持移民改革的眾議院多數黨領袖坎托本月初敗選,使得法案胎死腹中。
《基督教科學箴言報》報導,為了解決南美洲移民所造成的幫派犯罪率增加,有共和議員要求加強邊境防範,將現有的圍籬加長一倍,並且增加1倍的巡邏員警及無人飛機監控,預計花費460億美元。雖然美國境內有1200萬中美洲移民,但共和黨議員卻不將他們視為潛在選票,畢竟有不少人仍未取得居留權。
事實上,美國政府為了控制美墨邊境的移民人口,過去10年已花費1260億美元在加強維安與駐軍,打造超過660英里的圍籬、裝置地面感測器、監控塔以及各種無人飛機、飛行器與遠端監控科技。邊境的巡邏人員數量已達2.1萬,另外還有2.1萬人負責文書處理。
雖然歐巴馬的移民政策造成大量非法移民湧入,但移民專家指出,美墨邊境已達到從1970年代以來前所未見的穩定,去年僅有42.1萬邊境移民申請,比2000年到2007年少了一半。且未來來自中南美的移民也不會再回到10年前的盛況,導因於美國國內的經濟蕭條及美國政府的高度防範。因此與其加強邊境維安,不如提出具體政策管理現有的國內移民。
延伸閱讀:http://www.usatoday.com/story/news/politics/2014/06/24/immigration-overhaul-politics/11306451/ 美邊境移民近10年消長趨勢【更多精采內容,詳見】,

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芭芭拉布希葬禮 4位美國前總統等出席

美國前第一夫人芭芭拉.布希於17日辭世,

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,包括4位美國前總統、親朋好友等今天齊聚在德州舉行的葬禮儀式,

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,向這位美國最顯赫政治王朝之一的女家長致敬告別。芭芭拉.布希(Barbara Bush)是美國第41位總統老布希(George H.W. Bush)的髮妻,

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,也是第43位總統小布希(George W. Bush)的母親,

居家收納

,她於17日在德州自宅辭世,

舒緩不適

,享壽92歲,

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,家人隨侍在側。 僅受邀者出席的葬禮儀式在休士頓聖馬丁聖公會教堂(St Martins Episcopal Church)舉行,

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,包括4位美國前總統(老布希、小布希、柯林頓和歐巴馬)以及其他前高層官員等出席。美國第一夫人梅蘭妮亞(Melania Trump)也出席,

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,但她的夫婿川普總統缺席,

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,白宮指稱川普決定留在華盛頓,「避免因加強維安而造成擾亂」。川普在推特發文表示,「我關心且為整個布希家族祈禱」,並稱他打算觀看葬禮儀式轉播。芭芭拉以一頭雪白銀髮和保護家人的強悍作風著稱,丈夫和子女因此都喊她「銀狐」(The Silver Fox)。她的性格頑強、慧黠幽默又直來直往,經常語出驚人。在很多方面上,芭芭拉於尋常美國人心目中的聲望,凌駕她的夫婿和兒子。芭芭拉於2009年動心臟手術,多年來因嚴重甲狀腺疾病接受治療。芭芭拉的健康情況最近惡化後,返回休士頓家中接受安寧照護。芭芭拉撒手人寰,身後留下5名子女以及17個孫子和7個曾孫。,

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不把健檢當回事 他差點沒命

52歲江姓男子10年前健檢,

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,發現心臟有一條血管70%阻塞,

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,因沒不適症狀,

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,他謝絕開刀也不按時服藥,

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,最近再做檢查,

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,心臟已3條血管阻塞80%以上;這種天氣隨時可能心肌梗塞,

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,他大驚失色,

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,立刻安排開刀。彰化秀傳紀念醫院心臟血管科主任陳建志說,

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,寒流即將報到,彰化日夜溫差大,容易造成心臟血管痙攣、斑塊剝落,發生急性心肌梗塞,高風險族群除了保暖,不要「鐵齒」拒服藥物及治療。江男是企業主,第一次檢出心臟一條心管70%阻塞,醫師開給藥量1個月的抗血小板與降血脂藥物,他吃3個月還沒吃完,改用運動、吃保健食品、控制飲食「疏通血路」。秀傳建立健康經紀人定期追蹤系統,通知江男最近氣溫起伏大,又有冷氣團報到,最好再次健檢。他日前接受心臟電腦斷層,照出原來阻塞的心血管堵了90%,另外兩條各阻塞80%,他想到前幾天早晨因心肌梗塞猝逝的企業家,當場答應開刀裝支架。陳建志表示,門診病人有些登高山測試心臟功能,證明「真勇」,這是錯誤觀念,沒症狀不代表心臟沒問題,很多人屬於亞健康族群,健康毫無症狀的悄悄崩解,如沒定期追蹤檢查,相當危險。他說,心肌梗塞常見症狀有胸悶、胸痛、冒冷汗、心悸、頭暈、氣喘,有些人完全沒症狀,或不把短暫症狀當一回事,甚至當成胃食道逆流去掛胃腸科,錯失搶救健康的黃金時間。,

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