■胡一帆中國大陸經濟目前處於「轉型進行式」，
，舊經濟正在衰退，
，新經濟包括新的製造業、服務業在慢慢崛起中。但新經濟的崛起尚不足以抵銷舊經濟的衰退，
，就不可避免地出現了經濟下行，
，但這也讓投資人擔心中國經濟會不會出現「硬著陸」。我們認為這種可能性比較小，
，因為中國的財政政策與貨幣政策依然非常積極，
，能在轉型過程中對經濟提供支撐。我們預估，
，中國經濟的總體趨勢在「十三五」期間（2016年至2020年）將呈「L型」，
，也就是說，不要期望中國經濟會在短期內復甦。去年中國GDP年增率為6.9%，預估今年將在6.6%左右，明年進一步下滑到6.2%至6.5%，2018年至2020年再降至5.5%至6%。若中國在「十三五」期間經濟轉型順利，將可望進入「中速發展期」，即GDP年增率將維持在4%至6%。這對中國這個全球第二大經濟體而言，已是非常了不起的成就，也有利於全球經濟。中國今年經濟政策不同於以往之處在於，過去兩年政府對於經濟的支持主要來自於採取較寬鬆的貨幣政策，但今年財政政策將發揮更大的作用，我們將之稱為「財政托底、有序放緩」。也就是政府會努力在溫和改革與穩定增長之間找到平衡，財政政策將在其中發揮較為關鍵的作用。財政政策主要是通過減稅、減費來支持中小企業與新興產業，以及透過「營改增」（營業稅改徵增值稅，具實質降稅效果）來支持服務業。今年財政支出可能有較大增長，預期財政赤字將達到4%，等於會有約人民幣20兆元的財政支出用於支撐經濟增長。貨幣政策會保持相對謹慎寬鬆。過去兩年主要透過降準與降息讓中國的貨幣政策非常寬鬆，但今年央行將會更多地採用公開市場操作或短期和長期貨幣工具來維持市場流動性充裕。降準可能性還是有，但降息的可能性大幅降低，一個重要原因是，中國的通膨正溫和上升。預估今年的消費者物價指數（CPI）將達到2%以上，目前一年期存款利率僅1.5%，今年再次降息的可能性非常小。總體來說，貨幣政策還是會保持在相對寬鬆，這除了是要支持經濟增長外，最主要的目標還在於防範系統性和區域性金融危機。至於人民幣匯率，目前瑞銀的觀點仍是年底將來到1美元兌人民幣6.8元的水準，也就是相對於去年將貶值4.5%。由於中國央行在人民幣匯率管理上已更有經驗，加上仍維持資本管制，無須太過擔心外匯存底急劇下降的問題。在經過幾輪較量後，目前市場在香港賣空人民幣的壓力也逐漸減少。今年人民幣匯率基本上將保持小幅、漸進式貶值，這也是各方都能接受的作法。房地產方面，目前中國三、四線城市庫存還是比較多，約在24個月左右，但一線城市和部份二線城市就比較不用擔憂。當前房地產市場呈現出所謂的「冰火兩重天」，政府對一、二線城市將採取較緊的房地產政策，對三、四線城市採取較為鼓勵的政策。我們可以看到，最近三、四線城市都在鼓勵農民工買房，畢竟中國確實仍存在剛性需求，尤其是在城鎮化過程中，只要政府能提供若干補貼，我們對房地產去庫存還是比較有信心，但這會是一個兩、三年的過程，而非一蹴而就。（本文由瑞銀大中華區首席投資總監及中國首席經濟學家胡一帆口述），
ANNA SUI推新式甜點概念底妝，
，魔法肌密經典系列首創以Q彈牛奶凍 觸感搭配零重力覆盆子粉體。圖／ANNA SUI提供 分享 facebook twitter pinterest 追求淨透無瑕妝感，
，彩妝品牌再出奇招，
，ANNA SUI魔法肌密經典系列採用新式甜點概念，
，MAKE UP FOR EVER新推出的ULTRA HD超進化無瑕遮瑕膏則可運用深淺變化徹底遮瑕，
，並且讓臉部輪廓更形立體。ANNA SUI魔法肌密智慧鎖水飾顏凝凍首創牛奶凍般的新觸感，
，基底擁有自我修復的彈力特性，
，包覆大量水感因子，打破傳統印象中粉底厚重卡粉的印象，並且搭配魔法肌密底妝系列擁有的獨特成分「雪花狀粉體」，大玩光的魔法。獨創零重力覆盆子粉體的ANNA SUI魔法肌密輕羽霧光粉餅，藉由不同球面反射光線，發揮高度柔焦效果，質地滑順輕盈。MAKE UP FOR EVER去年8月推出全球第一瓶專為4K鏡頭設計的ULTRA HD超進化無瑕粉底液，上市以來每日完銷達百瓶以上，短短4個月即熱銷超過16，000瓶。今年MAKE UP FOR EVER順勢再推出ULTRA HD超進化無瑕遮瑕膏，運用獨家首創的黃金三點及眼下三角修飾技法，透過淺色遮瑕豐盈凹陷部位，深色遮瑕則用來撫平浮凸部位撫平，立體輪廓並瞬間減齡，仿手指觸感的創新矽膠管圓頭，方便輕柔上妝。另針對疲憊、熟齡、重度乾燥的肌膚同步推出MAKE UP FOR EVER ULTRA HD超進化無瑕粉妝條，除了雙重極微分子色料與雙重粉體的遮瑕修飾，也添加了水潤成分，讓妝容更服貼。 MAKE UP FOR EVER ULTRA HD超進化無瑕遮瑕膏運用深淺色系徹底遮瑕，同時打造立體輪廓。圖／MAKE UP FOR EVER提供 分享 facebook twitter pinterest MAKE UP FOR EVER ULTRA HD超進化無瑕遮瑕膏運用深淺色系徹底遮瑕，同時打造立體輪廓。圖／MAKE UP FOR EVER提供 分享 facebook twitter pinterest，
成功實現從「女神」到「女神經」轉型的Angelababy低調現身四川雅安，
，讓人不禁聯想是否為《跑男》劇組來拍番外篇，
，但據新華娛樂報導，
，此行只有Angelababy一人，
，並不見鄧超、陳赫等。原來，
，剛結束《跑男》錄製的Angelababy，
，馬不停蹄地趕來雅安，
，此番只為了一所鄉村幼兒園的孩子們。
2013年4月雅安發生七級地震。重震區中的雅安寶盛鄉幼兒園受災情況嚴重，
，時隔一年，現幼兒園已建成，孩子們又可以回到「小城堡」裡上課。報導指出，這次Angelababy則以神秘嘉賓的身分突然降臨孩子們身邊，帶給他們驚喜。
據報導，在帶小朋友們遊戲的環節，Angelababy又自動進入「跑男模式」，沒心沒肺地帶著孩子們瘋玩，完全不顧「女神」形象，現場的志工們還給Angelababy的英文名找了一個新解釋：「寶貝們的天使」。，
台灣空汙拉警報！ 紅爆等級肺阻塞患者惡化比率增 | 生活新聞 | 生活 | 聯合新聞網 買東西RSSApp粉絲團我的新聞udn family搜尋時尚汽車NBA台灣遊戲國際鳴人堂新鮮事部落格全部願景新聞財經噓新聞時尚汽車NBA遊戲國際鳴人堂新鮮事部落格元氣話題讀書吧讀小說知識庫電子報基金房地產影音售票網外貿網買東西有設計有行旅捷客聯合文學聯經出版世界日報App 即時熱門要聞娛樂運動全球社會產經股市健康生活文教評論地方兩岸數位旅遊閱讀雜誌時尚汽車購物國寶牛樟芝 生活新聞 星座運勢 家庭與婦女 動物星球 職場觀測 流行消費 發燒車訊 時尚美妝 年終購物季 國寶牛樟芝 最IN話題 讚‧好物 udn / 生活 / 生活新聞相關新聞趕快學起來！ 原來這些生活小物是除濕法寶壯年別大意！流感又增3死 過年恐大流行燥熱體質怎麼補 簡單雞湯排骨湯就可以鼓勵捐血 疾管署擬放寬男男性行為者捐血禁令男男性行為永不得捐血禁令 疾管署擬放寬台彩高額中獎人長這樣 快照鏡子看你有沒有空汙傷肺是真的！住家鄰近馬路易罹肺疾冬至94狂！板橋30.9度 再創冬至最高溫紀錄閱樂書店場域策展 與周夢蝶相遇、搶先看坎城名導新片哪種湯圓最「肥」？這張圖讓你秒懂湯圓這樣可「吃不膩」茶湯取代甜湯熱到像夏天！板橋30.7度 創14年來冬至最高溫中藥房調製丹膏丸 消費者需具名登載今天冬至但好熱！ 板橋飆出30.3度高溫機捷通車最後一哩路 交部敲定月底履勘太貴買不起…專家傳授5招 讓經濟艙變「頭等艙」吃湯圓太燙會傷食道 提高致癌的機率想吃台鐵便當嗎？ 今起在超商就訂得到冬至吃湯圓 專家叮嚀：別做這9件事！冬至好暖！彭啟明：鋒面深夜通過 恐帶來較大雨勢女性注意！ 不易察覺到身體發出的「4個SOS訊號」吳德榮：明天鋒面通過 天氣變化劇烈高溫上看30度 下午鋒面近中部以北有雨增廣健聞／單眼視力模糊 小心黃斑部裂孔走！跨年夜到時尚酒吧微醺享夜色異國美饌人氣景觀餐廳 頂級饗宴美食佐煙火羅馬式舞台、運動風派對 台北陪你嗨翻跨年夜新創舉！「松菸創作者工廠」正式開幕啟用秋冬空污紫爆破表 屋內比室外髒5倍恐傷身來場「Hello Kitty Go Around!! 歡樂嘉年華」收服女友的心！小熊維尼「友‧你真好」特展中正紀念堂開展台灣空汙拉警報！ 紅爆等級肺阻塞患者惡化比率增分享分享分享留言列印A-A+2016-12-21 14:19聯合晚報 記者李樹人／台北報導WhatsApp 大陸霧霾嚴重。 歐新社 分享 facebook 入冬後大陸霧霾嚴重，
，境外空汙常伴隨冷空氣南下，
，讓台灣空氣品質拉警報。最新一期美國胸腔期刊證實，
，PM2.5濃度每增加10μg/m3，
，住院率就增加3.1%、死亡率增加2.5%。如果濃度到了環保署紅爆等級，
，肺阻塞患者急性惡化比率明顯偏高。亞東醫院胸腔內科主任級實證醫學中心主任鄭世隆表示，
，台灣40歲以上成人，
，平均每四人就有一人罹患肺阻塞，
，以男性居多。初期症狀為咳嗽、有痰，
，與感冒相似，病情惡化時，患者常覺胸悶、喘不過氣，只要快走、爬樓梯，就會更喘。肺阻塞致病原因以吸菸為主，其次為暴露在油煙、粉塵，或長期處於化學物質環境下，近年研究發現，PM2.5細懸浮微粒也會誘發肺阻塞生成及發作。鄭世隆指出，每年12月至隔年的1、2月，大陸冷空氣南下時常會影響台灣空氣品質，肺阻塞患者急性發作比率明顯增加。提醒患者除了規律用藥，務必戒菸、遠離粉塵環境，空汙時出門須戴上口罩，並且做好保暖。如長期咳喘，應至胸腔內科就診確診原因。，
出櫃公開同志身分的美式足球球員山姆，
，經過3天苦盼，
，終於在NFL選秀會最後一天的倒數時刻，
，被聖路易公羊隊挑中。他不僅夢想成真，
，寫下美國體壇的歷史，
，甚至衝擊了美國職業運動文化。
2014年NFL選秀進行到第3天，
，距離選秀會結束時間已經不多，
，守在電視機前數十小時的山姆陷入煎熬。直到第249順位，
，NFL副主席坎席爾緩緩宣布：「聖路易公羊挑選來自密蘇里大學的麥克˙山姆。」
守候多時的山姆再也忍不住眼淚決堤，
，彎下身喜極而泣，他終於夢想成真。隨後，山姆和隨侍在側的男友互相擁抱，這段影片被放上美國各大體育頭條，同時成為昨天被轉發次數最多影片。
山姆畢業自密蘇里大學，主打防守邊鋒，今年2月紐約時報的訪問中公開自己同志身分。他距離落選，只剩8個順位之差，過去美國職業運動的性別刻板印象非常保守，即使球員出櫃，也大多選在退休或生涯末期。
山姆成為美國職業運動史上首位公開出櫃，並在選秀會被挑中的球員，同時也象徵舊有性別枷鎖逐漸崩解。
山姆身高188公分，115公斤，本季入選全美大學最佳陣容，他說：「我知道有人認為我太矮，認為我速度不夠快，認為出櫃不利我的職業前途。我很害怕，但始終相信必須忠於自己的信念；相信必須告訴社會大眾我的故事，一定有球隊在某個順位願意選我，我只想成為一個真正的NFL球員。」
公羊總教練費雪表示：「我和球隊討論很久，並且在選秀前就決定挑選山姆，我們不在意他的性向，並且很榮幸作為見證歷史的一份子。」，
電信寬頻設備大廠中磊電子（5388）昨（7）日公布2月營收為25.5億元，
，月減17.2%、年增51%。璟德2月營收1.25億元，
，月減24%、年增二成。中磊2累計今年前二月營收56.3億元，
，年增41%。中磊去年受惠全球電信業者積極布建4G及光纖網路，
，加上智慧家庭需求增溫，
，推升全年營收突破350億元，
，全年寬頻設備出貨量超過2，
，800萬台，雙創歷史新高。中磊今年看好傳統寬頻設備、光纖設備、行動無線網路、物聯網等需求，將推升訂單表現，中磊預估，第1季營運可望淡季不淡，季減約一成以內，今年營收獲利都可望優於去年。，
6名荷蘭籍旅客11日展開為期50天的徒步環島旅程，
，前天行經新北市石門時，
，天氣狀況不佳，
，躲進乾華派出所內避雨，
，昨天行經基隆市，
，預計今天到達宜蘭，
，並往東台灣前進，
，他們要一步一腳印的踏遍台灣每寸土地。
6名荷蘭籍遊客都已年過六旬，6日搭機抵台參加「國際快樂健行大會」後，11日起從台北出發，預計花50天的時間徒步環島。未料，北台灣近日陰雨綿綿，他們前天走到石門時，大雨下個不停，只好走進金山分局乾華派出所避雨。
員警熱心沖泡咖啡及熱茶讓6人祛寒，也拿出金山地瓜餅讓他們在旅途中補充能量，6名外地客深深感受到台灣人民的熱情，稍歇後繼續踏上旅程。
其中，65歲團長Lo已來台灣14次，他覺得台灣景色優美，有著豐富的風土民情，特別是台灣人民的熱心及友善，讓他印象深刻，這次才主動邀集友人一起環島。Lo帽子上也別著台灣及荷蘭國旗別針，看出他熱愛台灣。，
德銀遭美重罰 德政府不想管 | 國際財經 | 全球 | 聯合新聞網 買東西有設計NBA追星元氣網鳴人堂國際基金房地產讀書吧讀小說汽車時尚▼鳴人堂國際基金房地產讀書吧讀小說汽車時尚話題願景財經外貿網新鮮事部落格行旅捷客知識庫電子報售票網影音有元氣 RSS App 粉絲團 我的新聞 udn family 願景財經基金外貿網健康汽車時尚NBA台灣追星部落格行旅捷客讀書吧讀小說房地產知識庫電子報售票網買東西有設計影音有元氣 熱門：梅姬颱風陳偉殷隊友遇難統一發票 首頁 即時 要聞 娛樂 運動 全球 社會 產經 股市 健康 生活 文教 評論 地方 兩岸 數位 旅遊 閱讀 雜誌 購物
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，德國總理梅克爾已排除對德意志銀行提供任何國家援助的可能，
，並決定不介入美國司法部對德銀的法律行動。德國政府及德銀發言人都拒絕回應。美國司法部指控德銀在金融海嘯之前曾不當承做房貸抵押證券（MBS）業務，
，並對德銀做出140億美元的處分；此案目前仍在審理之中。德國財政部日前曾表示，
，期待美國對德銀的調查能有「公正的結果」。德銀曾表示，
，不願支付美國司法部要求的最高和解金；投資人則擔心德銀涉及多項尚未解決的調查及控案，
，可能被迫增資，
，使股權遭到稀釋，
，股價因而跌跌不休。美國指控德銀在金融海嘯前違法承做房貸抵押證券業務，裁罰德銀一百四十億美元。此案目前德銀仍在訴訟中。 歐新社 分享 facebook 一分鐘看懂事件始末●為何德銀惹出麻煩？美國司法部提議德銀應支付140億美元，以解決2005年一項和住宅房貸抵押證券（RMBS）有關的調查案，當時德銀將品質不良的房貸包裝成債券出售，助長房市泡沫。●德銀能否承擔這筆罰金？這筆罰金不僅創下美國所開罰的最高金額紀錄，也將使德銀財政更加緊繃。去年德銀公布2008年以來的首次年度虧損，今年也可能再度虧損。德銀已表明無意支付如此高額的罰金。●德銀金融管制出包事故是否就此完結？德銀已提列55億歐元的訴訟支出。德銀也正在跟逾7，000件訴訟案搏鬥，其中最有名便是上述的抵押證券案，另一則是與俄羅斯有關的鏡像交易案。●歐洲其他銀行是否也受到影響？德銀為歐洲首家因RMBS而接受美司法部約談的銀行，巴克萊和瑞銀也在約談名單中。（林昀嫻），
登記在台北市的元和旅行社、福廈旅行社前天因財務困難，
，無預警停業，
，兩家旅行社已代收兩千兩百多萬元款項、一千兩百多名旅客受害，
，且有不少是原訂今天出發的旅客，
，歲末及耶誕假期泡湯了。旅行業品質保障協會即起公告受理旅客申訴理賠。
觀光局指出，
，這兩家旅行社是關係企業，
，主要經營香港、新加坡、兩岸的出國旅遊、代訂機票、代訂房、小三通等業務，
，主打平價，
，因經營者個人借貸、積欠同業帳款，財務狀況不良，宣布停業。
觀光局表示，昨上午會同品保協會派員至兩家旅行社調查，元和旅行社已收費但尚未出團的旅客有九百多人、金額一千七百多萬元；福廈旅行社旅客三百人、金額約五百九十多萬元。
至截稿前，未能聯絡上兩家旅行社業者。，
