上周港股受壓，
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，尤其是周四及周五兩日受美股急跌影響港股氣氛，
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，港股重挫。歐巴馬於美國總統大選勝出，
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，投資者期待寬鬆政策及低利環境將延續，
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，港股受提振，
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，也帶動黃金概念股拉升，
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，於上周跑贏大盤。
然而，
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，美國財政懸崖問題尚待解決，
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，為大盤增添不明朗因素。
此外，有機構預測大陸GDP增長未來幾年將跌至6%，造成周四港股單日大跌533點，大盤成交額升至726.6億港元，表明投資者對後市較為看淡。恆指周五收在接近一周最低水平，報21，384點，全周跌3.3%。國企指數亦跌3.5%，收報10，455點。紅籌指數收報4，184 點，跌2.8%。
港股過去一周走勢繼續回落，恆指在周三無法再升破之前高位22，141點後，周四及周五連續兩日大跌，不單把之前一周的升幅全部抵銷，更跌穿多個重要的技術支持位，包括9月26日開始形成的短期上升走勢底部，及自6月4日開始形成的長期上升走勢頂部。
恆指的技術走勢全部屬於利淡後市的走勢，恆指短期下跌的機會較大，即使恆指能夠作出短期的反彈，也未必可以有較明顯的反彈幅度。
恆指在10月30日見高位22，141點後，整體走勢開始進入調整局面，尤其是當美國總統大選完結後，市場隨即利用明年即將面對的「財政懸崖」作為推低股市的藉口，令到恆指短期會跟隨外圍股市走勢下跌，我們預期港股在短期內仍然有下跌的機會。
從各個因素來看，恆指未來一周肯定會出現調整，至於跌幅要返回什麼水平才會開始回穩，則可以先參考50天線約20，843 點；不過，這次大盤連續上升多個月，已累積較大的「超買」狀況，跌的幅度可能會較多。
相信未來一周恆指仍會繼續回吐，全周波幅會在20，700點至21，800點之間。
（作者是香港京華山一國際研究部主管），