「會漲到哪裡？」「外資買到甚麼時候？」號子中耳語不斷，
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，投資人情緒已由春節時的憂慮，
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，變成現今的期待，
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，氣氛在一夕之間轉變，
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，充沛資金是大功臣。3月，
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，果然是金光閃閃的月分，
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，歐洲央行、日本銀行如預期擴大或持續其寬鬆貨幣政策，
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，美國聯準會（Fed）則將基準利率維持在0.25%至0.5%間暫緩升息，
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，值得留意的是，Fed將2016年美國經濟成長率預期由2.4%下調為2.2%，且決策官員對今年底利率預測中值為0.875%，推估今年升息次數是兩次，較去年12月時預估的四次低，在「升息的暫停升息，降息的繼續降息」情況下，各國央行真的成為多頭的軍火商。只是，基本面不佳仍是本波台股多頭行情的最大罩門。具備領先性的外銷接單已連十黑，據外銷訂單受查廠商的看法，預期整體外銷訂單金額將繼續走低，去年基期也較高，況且本月初剛公布的採購經理人指數PMI創下低點，預估下周公布的2月外銷訂單恐呈雙位數衰退，意味未來一到三個月出口持續疲弱，出口數字和景氣燈號將低檔盤旋。雖是如此，國際資金是最大喊多力量，Fed偏鴿派觀點，使美元走貶，帶動原物料價格上漲，低迷已久的新興市場投資價值因而再度受到注意，台灣由於經常帳和國際收支保持盈餘體質較佳，加上股市現金殖利率達3.8%，引來飽受低利率甚至負利率之苦的外資啟動買超，在「景氣太差、資金太強」環境下，台股驚驚漲出現「無基之彈」。必須提醒的是，目前外資看好猛催油門，內資卻是且戰且走，信心不足。例如15日台股重挫136點，當天外資卻買超45億元，代表賣壓來自本土資金；17日指數一早衝到8，826點，大漲127點，外資單日狂買143億元，終場收盤卻在8，734點，漲點收斂到35點留長上影線，追蹤可知除了一般觀察的八大行庫幾乎天天調節外，其他本地法人也應站在賣方，可能成為大盤繼續推升的絆腳石。合理推測，雖然中央銀行可能在24日會議中降息，但內資大幅翻多可能性有限，除景氣成長減緩外，國內政局變動也是因素之一。雖然新政府閣揆、前財政部長林全，已拋出經濟不好不會加稅的方向，化解企業界疑慮，不過，國安基金預計護盤到4月15日，接著新總統在5月20日就職，對岸動作頻頻，我邦交國產生異動，長期對兩岸關係敏感的投資人，可能漸趨觀望。因此，多方雖仍掌握發球權，但投資者應設立停利點或減碼訊號，方能確保獲利能落袋為安。落後進場資金仍在尋找標的，但怕接到最後一棒，具備低基期、低本益比、低股價淨值比的三低概念股可望落後補漲。智慧型手機需求已進入高原期，成長不如以往但總量仍會增加，零組件如半導體已有台積電還原權值創下新高，封測也已被日矽併購案帶動，半導體通路股應有補漲契機；蘋果在21日有新品發表會將造成話題，傳發表新品包括4吋iPhone、新款9.7吋的iPad Pro，蘋概股業績開始增溫，股價因在去年底iPhone 6s銷售不佳而在相對低檔，已見底部墊高跡象；本波資金行情，陸股反彈未到季線，在全球主要市場中相對落後有補漲可能，中概內需族群也可參考。（作者是財子學堂創辦人林成蔭），