分享 facebook twitter pinterest 大陸大宗商品期貨市場狂飆不止，
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，在資金磁吸效應顯現下，
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，曾受惠期貨大漲的A股，
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，後市表現恐反因資金分流、期貨行情回檔而受累；不但如此，
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，A股還可能會面臨貨幣政策因此收縮而帶來的流動性挑戰。路透指出，
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，近兩個多月以來，
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，A股反彈的動力來自於商品價格回升催生的經濟改善預期，投資人相信大陸將持續仰賴基礎建設與房地產領域來支撐成長，同時市場游資豐沛。但近期商品期貨狂飆卻可能對陸股資金面和市場情緒帶來不利的影響。方正證券分析，A股大盤近期回調，應是部分資金轉進商品期市所致，期市大漲對股市造成明顯的負面影響。昨（25）日上證繼續下挫，收盤下跌0.42%。上周大陸期貨市場的黑色系、化工、農產品價格狂飆，多項大宗商品指數創出近九個月新高。在上海、大連、鄭州三大交易所接連出手為市場降溫後，期貨市場略有降溫。昨日期貨收盤，農產品跌幅較大，鐵礦石、螺紋鋼（即鋼筋）小跌，跌幅分別為0.74%和0.34%，但大致無損於其連漲11周的狂飆態勢，焦炭、焦煤甚至漲停。分析指出，本輪大宗商品期價上漲尚無法判斷是否為需求回升，中短期而言主要是流動性導致，屬於貨幣現象。數據顯示，大陸第1季人民幣貸款增加4.6兆元（約新台幣23兆元），信貸規模投放的力度創歷史新高。無獨有偶，商品價格上漲多半會導致通貨膨脹，西南証券分析師稱，後期央行貨幣政策空間縮小，未來恐將面臨貨幣政策收縮挑戰，此一預期若增強，將對股市將產生進一步壓制。新加坡華僑銀行（OCBC）警告，鋼材期貨市場恐重演去年陸股先飆漲後崩盤的走勢。據大陸網路財經媒體《華爾街見聞》報導，該行昨日表示，大陸螺紋鋼上周四2.23億噸的期貨交易量超過全年產量，已引發市場對於期貨恐重現去年股災的擔憂。國際信評機構惠譽認為，鋼材價格上漲將誘使許多煉鋼廠重啟閒置產能，隨著產量增加漲勢必難以維續。如果後期經濟需求回升未達預期，在目前整體偏弱的市場環境下，商品期價回調對股市的衝擊恐更為明顯。首創證券研究所副所長王劍輝認為，弱市下期市下跌可能會被解讀為經濟基本面惡化，負面傳染效應就會很明顯。，