隨恐慌指數回落、歐美股市走強，
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，港股昨天延續反彈格局，
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，雖然漲勢不若周三強勢，
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，但恆生指數連3個交易日收紅，
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，並再度站回20，
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，000點大關。恆生指數昨天終場上漲101點，
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，漲幅0.50%，
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，收在20，
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，440點。
美國周三公布今年第一季GDP終值意外從原先的2.4%向下修正至1.8%，
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，該訊息讓股市吞定心丸，因市場預期美國聯準會的寬鬆政策可能會維持更久。歐洲央行官員也表態支持維持當前的寬鬆政策，由於歐美股市止跌翻揚，為港股添加反彈動力。
港股本波下跌，並非基本面發生大幅變化，而是市場情緒大幅波動主導，港股技術面短中期進入超賣區，預期港股再大幅向下的風險不大，預估港股接下來走勢仍受美國量化寬鬆政策（QE）實際退場狀況牽動。
目前陸股仍未止跌，待市場扭轉對大陸金融風險失控的過度反應，及今年下半年大陸三中全會時推出經濟改革後，港股可望有比較明顯的回升空間。操作策略部分，建議持有財報績優與營運不確定性小的個股，迴避與利率敏感性較高及景氣循環性類股。
短線相對較看好智慧型手機等資訊科技，及業務穩定性高、股性較抗跌的醫藥類股。
（作者是復華大中華中小策略基金經理人），