彭博資訊專欄／利率正常化 得再加把勁 | 國際財經 | 全球 | 聯合新聞網 親愛的網友：為確保您享有最佳的瀏覽體驗，
台南民間融資安全嗎
，建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本，
濕疹
，感謝您的配合。✕買東西有設計售票網RSSApp粉絲團我的新聞udn family搜尋時尚汽車NBA台灣遊戲國際鳴人堂新鮮事部落格全部願景新聞財經噓星聞時尚汽車NBA遊戲國際鳴人堂新鮮事部落格元氣話題讀書吧讀小說知識庫電子報基金房地產影音售票網外貿網買東西有設計有行旅捷客聯合文學聯經出版世界日報App 即時熱門要聞娛樂運動全球社會產經股市健康生活文教評論地方兩岸數位旅遊閱讀雜誌時尚汽車購物熊寶貝就是我 國際焦點 奇聞不要看 國際萬象 國際財經 美國新聞 轉角國際 udn / 全球 / 國際財經相關新聞俄羅斯籍買家前進佛州 購川普豪宅蒂芙尼珠寶 美國地區Q4銷售下滑新款遊戲機熱賣 日本任天堂調高Switch產量蘋果執行長庫克：只想做出最好的產品夏普社長戴正吳：想交棒給日本人紐西蘭觀光魅力大 成支柱產業紐西蘭遊客暴增 擬擴大基礎建設國王亞洲行 戰果豐碩沙國投資馬爾地夫 惹民怨南韓加波島 能源自給自足蘋果夠利 股價看漲10%金融市場 過去一周回顧迪士尼違反最低工資 補發380萬美元薪資英國讀者不愛電子書 去年銷量減4%Tiffany上季業績 這2市場撐起彭博資訊專欄／利率正常化 得再加把勁分享分享留言列印A-A+2017-03-19 03:22經濟日報 編譯任中原WhatsApp 美國貨幣政策正緩步走向正常化。由於經濟持續溫和成長，
高雄網頁設計
，且通膨率接近2%的目標，
中部專業徵信社
，因此聯準會（Fed）15日升息1碼。這次升息已在預期中，
敏感性肌膚
，因此市場仍繼續向前。然而要控管好之後的幾步，
穩熱板
，卻可能不大容易。兩件事會使情況變得複雜。一是川普已經在討論減稅，
整合債務要如何辦理
，並擴大基礎建設支出，
普吉島旅遊
，因此在擴張性財政政策下，Fed的升息速度將不得不超出本身及市場所預期。二是儘管已經升息，但貨幣政策仍實在太寬鬆，因此Fed已經沒有再觀望的條件。貨幣政策之所以仍太寬鬆，並非只因為實質利率仍為負數，還因為Fed之前的量化寬鬆（QE）政策，使資產負債表擴大逾3兆美元。Fed持有如此龐大的資產，將對長期利率造成額外的下壓，這與通膨看升益發矛盾。目前整體通膨率已超過2%，而核心消費者物價指數（CPI）也比一年前上升2.3%；Fed偏重的核心個人消費支出（PCE）平減指數則為1.7%，未來五年的通膨預期也維持在2%。簡言之，通膨看來仍在控制之中，但勞動市場仍愈來愈緊俏，因此通膨率破表的機會也開始上升。同時QE釋出的龐大資金仍在支撐已經偏高的資產價格，且股市益發顯得過高。就算川普承諾的擴張性財政政策無法落實，Fed也必須加把勁推動利率正常化。大部分決策官員都預測今年內還將再升息2碼，與之前的評估相同。但加快速度其實才較合理。此外，Fed也應開始提醒投資人為QE退場預做準備。宣布縮減QE規模的計畫宜早不宜晚。最後，如果國會推出的擴張性財政政策出乎意料之大，Fed應該準備更快升息。主席葉倫15日在記者會上已承認此點，但她仍拒絕做出明確的承諾。從某一點來說，這也沒錯，因為Fed的確應該在經濟數據引導下做決策；但儘管如此，Fed的訊息應更加明確。Fed必須加快「回歸正常化」的腳步。（本文為彭博資訊社評），