葉倫 分享 facebook twitter pinterest 德銀「驚喜／驚嚇指數」走勢 圖／經濟日報提供 分享 facebook twitter pinterest 依據德意志銀行編製的「經濟驚喜／驚嚇指數（ESI）」顯示，
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，美國聯準會（Fed）下次升息的時機可能在6月。去年12月Fed開始升息，
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，但今年3月卻按兵不動，
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，令市場搞不清楚Fed的反應函數究竟是如何運作。由於今年元、2月就業與通膨數字都超過Fed官員預估，
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，但不僅未提高利率，
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，還將今年預測的升息次數由四次減為兩次。德意志銀行首席全球策略專家查哈指出，
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，經濟意外狀況通常會促使官員擴大、維持或取消擴張措施；但Fed顯然不會對經濟數據在貨幣措施上過度反應，
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，而德意志銀行編製的ESI 指數六個月移動平均數通常能預測Fed的動作，這表示Fed可能更重視較長期的經濟趨勢。查哈表示，「之前出現經濟成長出現『驚嚇（意外下降）』時，Fed曾經以第二、第三次量化寬鬆政策（QE2/QE3），提出更明確的利率指引，及延後利率正常化來因應，最近更將預測的升息次數減少；如果經濟成長出現『驚喜』，因應措施便包括討論QE退場，以及開始升息」。「經濟驚喜／驚嚇指數」的趨勢是向中位數靠攏。通常的情況是經濟學家在年初時會展望良好，然後會出現一連串偏弱的數據，使展望轉趨悲觀。由於3月就業報告偏強，目前ESI又上升，因此查哈預測6月將是「下次升息的可能時機」。，