全球高收益債券市場近兩年來的多頭走勢，
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，出現退潮信號，
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，殖利率從三年來低點開始回升，
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，主因為油價下跌、各國央行政策轉趨緊縮，
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，及價格偏高，
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，促使投資人大舉贖回基金，企業界也紛紛延後發債。美國能源業高收益債風險溢酬 圖／經濟日報提供 分享 facebook 美國查特通信、維京媒體、貝瑞塑膠及赫克拉礦業等一連串公司相繼延後發債，以高收益債券為主要投資標的指數型基金（ETF）已連兩個月出現資金淨流出，上周高收益債基金資金淨流出額達到5月初以來高峰，而6月油價重挫也使能源高收益債指標大跌，顯示投資人逐漸喪失胃口。摩根大通經理人表示，油價下跌及央行升息，已使高收益債的報酬不足以彌補可能違約的風險。摩根大通絕對報酬與機會債券基金已調降高收益債的投資比重，從逾50%降到40%。債券基金資金流向 圖／經濟日報提供 分享 facebook 貝萊德集團的高殖利率公司債ETF過去兩個月來，共流失逾18億美元資金，部分是因為油價重挫。歐元區、英國、美國及加拿大央行首長都暗示貨幣政策將轉向緊縮，也對高收益債不利。德意志銀行上周建議賣出高收益債券，並警告一旦紐約油價跌到每桶35美元，將顛覆整個高收益債市場。彭博資訊全球高殖利率債券指數成分債券的平均殖利率，6月上升14個基點，為5.32%，比2014年6月的歷史低點略高40個基點。專家指出，此殖利率水準顯示市場氛圍即將逆轉，雖然「沒有迫切因素會使市場崩潰，但也不能毫無警惕」。鑽石山集團投資長佐克斯表示，「目前價格已到了投資人戒慎恐懼的水準，且能源價格下跌也提醒投資人債價偏高」。花旗集團分析師費斯較不悲觀，表示能源業從2015年以後已經習慣低油價；「我不預期市場會大幅回檔」。，