聯發科。報系資料照 分享 facebook 摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻日前翻多台積電後，
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，最新報告再翻多IC設計指標的聯發科（2454），
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，評級由「中立」提高到「優於大盤」；詹家鴻直言，
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，先前判斷聯發科趕不上大陸5G，
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，進行降評動作有些不妥，
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，現在他改觀看好聯發科的5G晶片，
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，目標價升上449元。 經濟日報／提供 分享 facebook 摩根士丹利上次降評是7月30日，
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，不看好聯發科5G晶片發展，有趣的是，報告時點恰好接在野村升評聯發科，導致股價暴漲暴跌。迄今不到兩個月，詹家鴻又升評聯發科，且導言開頭「我們錯在哪裡？」（What did we get wrong? ），頗有「認錯」意味。詹家鴻指出，先前他保守預測聯發科5G晶片趕不上大陸2020年5G時程，結果晶片比預期更快量產，沒有銜接上的挑戰。 詹家鴻表示，過去手機晶片從設計到封測完成，十個晶片只有二個會為了加速量產跳過測試，聯發科5G晶片MT6885就是那五分之一的可能，這代表12月，MT6885就會大量量產並順利銜接明年初的大陸5G手機爆發潮，推算明年上半年，聯發科可拿下大陸5G手機三成市占。就股價表現，過去一個月聯發科已大漲18%，較台股的3%多出六倍，詹家鴻認為，市場應已大部分反映未來利多。不過值得留意，聯發科尚未揭露該款晶片定價，以大摩調查的市場風向，多數機構認為5G晶片毛利率將落在聯發科晶片平均的42%，每顆定價50~60美元，較原本大摩預測的45~50美元高，其次是大摩內部的晶片成本分析師預測，聯發科5G晶片毛利率最高上探50%，代表評價還有上檔可期。詹家鴻表示，聯發科今年毛利率走升，接下來因新晶片有更快的發展速度，並和台積電保持緊密合作，2020年聯發科也有意採用台積電的6奈米，將支撐毛利率持續擴張。根據大摩調整後的聯發科今、明年每股純益（EPS），有機會達到15元、24元，較先前的14元、19元大幅上修，2021年更上看三個股本達31元。此預測也比上半年大摩首次翻多聯發科、給出359元目標價所預測的15元、20元、28元都高。，