壽險業去年獲利終於稍微回彈,
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,但獲利回升不代表台灣壽險業經營風險降低。中華信評表示,
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,台灣壽險業淨值過低、資本偏弱,
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,雖然壽險業總資產隨保費收入大幅成長,
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,但股東權益卻未同步成長,
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,低獲利情況,
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,短期內很難改善。
中華信評指出,
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,雖然台灣壽險業者在2012年已轉為獲利,結束了自2008年以來,連續數年的淨虧損或淨損益兩平的狀態,但台灣壽險業的「平均資產報酬率(ROAA)」,仍然過低。
中華信評信用評等分析師王珮齡表示,台灣壽險業去年整體ROAA,仍相當低、僅0.3%左右,比亞太區的壽險業者為低;而在這波全球金融市場動盪前,台灣壽險業的ROAA,還有0.4%到0.7%左右,但目前還未回復到以往水準。
王珮齡指出,台灣壽險業低獲利情況持續時間,已超出信評業者預期;由於目前利率水準偏低,再加上經濟成長減緩,全球資本市場仍然波動,台灣壽險業的低獲利情形,看來還得持續一段時間。
王珮齡表示,過去幾年,台灣壽險業者的總資產規模,隨著保費收入大幅成長,但壽險業「總股東權益」未同步成長,且這個情況,短期內很難獲得改善。
根據保發中心統計,到2012年10月底,全體壽險業的股東權益為5168.34億元,「股東權益對資本比」僅3.6%,還不到4個百分點。但中華信評表示,在2006年至2007年時,壽險業的股東權益對資本比較強,約維持在5%至6%間。
王珮齡表示,與亞太地區或全球壽險同業相較,台灣壽險業者的資本緩衝空間,因受投資波動的影響,依舊維持在偏弱狀態。台灣壽險業的資本水準,儘管自2008年起已有所回升,但至今尚未回到2006年至2007年時的水準。因此,獲利回升,不代表壽險業面臨的信用風險結構有所變動,中華信評仍將台灣壽險業評等展望,維持在「負向」看法。,