陸熊貓債魅力 勝香港點心債 | 兩岸經貿 | 兩岸 | 聯合新聞網 買東西RSSApp粉絲團我的新聞udn family搜尋時尚汽車NBA台灣國際鳴人堂新鮮事部落格全部 願景 新聞 財經 時尚 汽車 NBA 國際 鳴人堂 新鮮事 部落格 元氣 話題 讀書吧 讀小說 知識庫 電子報 基金 房地產 影音 售票網 外貿網 買東西 有設計 有行旅 捷客 聯合文學 聯經出版 世界日報 App 即時熱門要聞娛樂運動全球社會產經股市健康生活文教評論地方兩岸數位旅遊閱讀雜誌時尚汽車購物富邦LPGA 十一黃金周 兩岸要聞 陸港傳真 兩岸經貿 台商情報 陸港股市 udn / 兩岸 / 兩岸經貿相關新聞中俄交易大廳 免稅購物天堂澳門賭場蕭條 轉戰一般陸客曾望洋興嘆 陝西企業加快西進比廣州還貴 珠海樓市重啟限購離岸人民幣 一度跌破6.7陸信貸持續成長 IMF憂加大金融複雜陸客自由行仍成長 騰訊搶跨境支付商機大陸廉航兩招出擊 轉虧為盈大陸廉航低價策略 打敗國營航空大數據市場「兆」動 立法要跟上對準「一帶一路」 河北188企業「走出去」「亞吉鐵路」通車 助攻非洲商機房市「金九銀十」 廣東三城潑冷水陸熊貓債魅力 勝香港點心債分享分享分享留言列印A-A+2016-10-07 02:33經濟日報 記者林則宏／綜合報導 華爾街日報引述數據提供商Dealogic的資料指出，
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，今年前九個月，
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，外資在大陸發行的人民幣債券「熊貓債」發行規模達118億美元，
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，首度超過在香港發行的「點心債」同期72億美元，
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，反映出大陸在岸市場目前低成本債券市場對外資的吸引力已超過香港。事實上，
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，市場對於熊貓債將威脅點心債早有預期。去年底英國金融時報就曾警告，大陸央行去年9月將熊貓債券市場開放給兩家境外銀行—滙豐香港和中銀香港，可能為點心債券市場「敲響了喪鐘」。港交所今年2月發布的一分研究報告也提出，2016年將會是點心債市挑戰重重的一年。2007年登陸香港資本市場後，曾一度受到投資人追捧，屢屢獲得超額認購的點心債，卻在2014年後突然快速萎縮，主要是接連受到幾項不利因素衝擊所致，包括2014年下半年起，陸股突然轉熱，大陸企業因此轉向透過股市融資。去年中陸股爆發股災，緊接著而來的卻是人民幣對美元持續走貶，吞噬了點心債投資人報酬，從而打擊投資人對點心債的興趣。另一個重要原因是，大陸官方去年下半年開始明顯收緊離岸人民幣資金，企圖以此提高離岸市場賣空人民幣的成本。渣打銀行人民幣解決方案全球主管淩佳敏（Carmen Ling）指出，目前大陸境內融資成本較境外市場融資成本低了大約1個百分點。她預估，熊貓債發行步伐將繼續加快，因為在中國開展業務的外資企業正在尋求擴大融資管道，短期內熊貓債發行量將繼續超越點心債。此外，基於推動人民幣國際化的考量，也讓大陸官方更傾向於扶持熊貓債的發展。中國金融信息網就指出，「熊貓債市場的不斷發展，實質是中國資本項目可兌換進程的一部分，直接有利於人民幣在跨境投融資活動中的使用，而資本項目與經常項目之間的融資關係意味著熊貓債也將推動人民幣在跨境貿易中的使用。因此熊貓債的發展是人民幣國際化的一個必要組成部分，有利於人民幣國際化的進程。」不過，淩佳敏認為，熊貓債市場擴大並不意味著點心債市場的消失，畢竟點心債是一個更開放、更靈活的市場。發行人選擇熊貓債還是點心債市場，將取決於他們的融資需求及融資成本。目前發行熊貓債需要在中國辦理繁瑣的審批手續，發債所得資金的用途也受到限制。中國的會計和評級標準也不一樣，這可能意味著發行人要做一些額外的工作。 分享 facebook，