美國今年十一月將進行期中選舉,
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,歷史經驗顯示,
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,因投資人痛恨不確定性,
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,因此選前六個月美股將難有起色,
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,選後才會有較強表現。 法新社 分享 facebook 分析師與學者研究指出,
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,美國股市似乎已反映近期所有能想見的利空,
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,但展望未來半年,美股漲幅將受抑制,因美國十一月將舉行期中選舉,而歷史經驗顯示選前六個月美股將難有起色,要到選後才會有較強表現,因投資人痛恨不確定。Voya金融公司資深市場策略師卡瓦諾夫指出,當前美股氛圍已沒有幾個月前那樣令人生懼,投資人似乎已反映所有能想見的利空,包括貿易戰、地緣政治風險、利率升高及獲利成長攀峰的疑慮。 不過,總會有地緣政治風險,近期可能嚇壞投資人的利空包括油價與美元漲太快,還有十一月期中選舉。美國柏克萊加州大學榮譽教授兼量子國際風險管理公司執行長馬許等專家發表報告指出,期中選舉前的六個月,道瓊工業指數平均僅漲百分之一點四,但選後六個月平均漲百分之廿一點八。報告引用三位著名金融學教授所編製的經濟政策不確定指數,說明期中選舉的重要性。該指數再期中選舉前六個月常大幅上升,選後半年則明顯下降。馬許指出,這顯示投資人相當理性,在不確定性偏高時不願追價。選後不論結果如何,不確定性將消褪,股市因而較容易上漲。今年期中選舉的不確定性顯然更大,因眾院議長萊恩等多位共和黨議員已宣布不再競選連任。總統大選雖也帶來不確定性,但研究顯示大舉選前、後六個月的股市表現卻並無如此明顯的差異。另外,一般市場人士認為總統大選年股市會較強,因為現任者或執政黨將採取「利多」政策,但研究結果顯示大選年的表現並不比四年平均水準突出。股市另一個名言是「五月賣,趕快跑」,或稱「萬聖節指標」,亦即每年十月卅一日到次年五月一日間股市的表現通常比另外半年強。但報告指出,這種「前弱後強」的推論只適用於期中選舉年,因非選舉年市場的不確定性較低。,