美股看多到新年 須提防反轉風險

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,多頭漲勢可望延續至新年。但標普500指數今年來已大漲18%,明年潛在一些可能觸動股價盛極而衰的隱憂。德意志銀行首席國際經濟學家史洛克(Torsten Slok)列舉多種風險,包括:通膨復熾迫使聯準會(Fed)加速升息;比特幣崩盤;地緣政治事件如北韓衝突、義大利選舉、英國脫歐;以及各地房市泡沫爆裂,衝擊加拿大、澳洲、瑞典、挪威和中國等。Leuthold集團首席投資策略師包森(Jim Paulsen)表示,目前一切順利得似乎好得過頭。花旗集團衡量經濟數據超越預期或低於預期的「美國經濟驚奇指數」,正接近2014年1月來的最高水準,顯示經濟一帆風順。問題是,市場長久來對經濟數據報喜習以為常,日後對更多好消息的反應可能鈍化,卻可能對突然冒出的經濟利空消息反應過度。摩根士丹利投資管理公司基金經理人史利蒙(Andrew Slimmon)雖預期美股榮景「會再延續一年」,但也準備好迎接明年1月波動加劇的可能性,理由是企業盈餘。他說,現在市場瀰漫著對稅改和鬆綁法規的興奮感,萬一企業1月中陸續攤開的財報顯示實際獲利令人失望,漲勢可能嘎然而止。盈餘是短期隱憂,若多頭氣勢仍強,這反而能製造逢低買進機會;更令人擔心的是可能觸動標普500指數急轉直下的重大震撼來襲。美銀美林首席投資策略師哈奈特(Michael Hartnett)認為,中國債券殖利率攀升,可能是資產價格翻轉的跡象,對押注股價走高的投資人不利。他說:「中國貨幣緊縮對風險資產是顯而易見的危機。」,

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