亞股昨日幾乎應聲全倒，
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，滬深兩市連袂下挫，
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，上證指數下跌0.61%，
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，收在2，
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，649.81點，
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，深圳指數跌幅0.48%，
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，收在1，
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，380.78點，結束連續三個交易日的續漲聲勢，市場觀望氣氛再起。美債殖利率出現「倒掛」固然是引發美股大跌的元凶，但市場信心脆弱仍與中美關稅進展恐有變數脫不了關係。川習會雖就經貿問題達成共識，美中雙方也同意2019年1月1日起暫停加徵新一輪關稅90天，但日後發展仍難以預料。所幸，大陸商務部昨一早出面重申，川習會雙方會晤不但成功，大陸當局亦會依照時間表積極推動磋商事宜，有信心落實川習會的共識內容。 無論美中雙方如何各自表述，若美中未能在90天內化解歧見，2，000億美元的大陸貨品仍將面臨高達25%的懲罰性關稅，且延伸到資訊科技產品。近期全球景氣成長趨緩，大陸11月製造業已來到50景氣榮枯分水嶺，如此對雙方經濟基本面或投資信心面都屬不利，但至少可預期是，至明年3月前關稅爭議暫不會過度升溫，大陸市場可望在政府頻頻出手維穩的推波助瀾下，伺機反彈上攻。此外，主要反映大陸中小企業榮枯方向的財新中國服務業採購經理人指數(PMI)表現，為市場帶來正面希望，最新公布的11月指數顯著反彈至53.8，遠遠超越市場原先預期的50.8，為今年7月以來最明顯成長表現，顯示大陸經濟下行壓力似有緩解。市場更期待本月即將召開的中央經濟工作會議，是否有更多利多政策出爐，加之大陸總理對經濟的表態，應可形成中長期利好激勵，短線市場如仍陷震盪，亦可伺機逢低布局。（作者是保德信中國好時平衡基金經理人），