凱莉．詹娜 路透 分享 facebook 富比世億萬富豪排行榜最年輕的白手起家入榜者（身價達10億美元）凱莉詹娜（Kylie Jenner），
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，要賣掉她創辦的凱莉化妝品公司經營權，
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，美妝業界巨人科蒂（Coty）集團據傳是主要投標者。科蒂四年前對P&G彩妝與香水部門發動120億美元併購，
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，這次想要拿下凱莉，
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，學到什麼教訓？華爾街日報專欄作者史鐸說，
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，科蒂管理高層顯然體悟到現在各個行業都很流行的併購新哲學：鯨吞不如蠶食。 凱莉詹娜是美國紐約名媛家族卡戴珊五姊妹中最年輕的一位，
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，善用電視真人秀以及社群媒體網紅的影響力，
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，設立了凱莉化妝品公司，成為美妝業界的強力發電站。正因這家公司的業績長紅，推升凱莉詹娜今年的身價突破10億美元，躋身富比士富豪榜。擁有名人代言撐腰的美妝大熱門，Lady Gaga就和亞馬遜合作，推出Haus Laboratories化妝品。另類彩妝事業冒出頭之際，科蒂屬意凱莉並不意外。D.A. Davidson財富管理公司股票分析師韋瑟指出，目前紅炸天的凱莉化妝品整體事業的估值在12億美元是合理的，這也是凱莉詹娜開出6億美元要賣出多數股權所本的數據。這數字被科蒂管理高層認為是個低風險、高報酬的買賣。科蒂2015年一口氣砸下120億美元併購P&G家品的彩妝和香水部門後，問題叢生，數十個品牌整合困難、行銷失策、對一些優質品牌價值評得過高等等，今年已對花大錢買來的這個事業體，資產減計達40億美元。這讓人質疑帶來這麼多混亂的超大併購案，值得嗎？於是經理人開始考慮全新的併購方式。與其支付超額資金去買一個可能已經走過高點曾經輝煌的事業體，不如尋找正在竄起的超級新星，來迎接其價值走向巔峰。當然這會有被三振出局的風險，但失敗的成本跟錯誤的大型併購相比，只是尾數零錢而已。賓州大學華頓商學院教授菲德曼說，愈來愈多的公司以一系列的小型併購取代大手筆交易。例如思科系統、Google母公司「字母」、工業儀器製造商丹納赫，都是以嬰兒學步走向打造企業王國。華爾街日報資深經濟評論員葉偉平將這種以較小規模併購逐漸累積起絕對優勢的方式，稱呼為「隱形整合」。研究分析企業併購大案好還是小案好已有十年歷史的麥肯錫顧問公司，最新的研究報告指出，對大企業最有價值的併購是經過幾年追求許多小型收購，累積出有意義的市場資本，而不是一次性大爆發的交易。科蒂有意吃下凱莉多數股權，如果成功，科蒂拿到一條起飛的產品線，最佳的情況是同時保有凱莉詹娜繼續在社群媒體為品牌行銷吸引年輕消費者。（取材自華爾街日報），