美股重挫影響亞股25日大跌，
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，A股指數開低，
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，午盤後銀行、保險等大金融類股走升，
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，帶動上證指數翻紅，
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，終場逆勢上漲0.02%收2，
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，603點；創業板指數亦開低走高，
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，小跌0.82%收1，
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，273點，
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，延續反彈格局。今年以來，改革方向的不確定與美中貿易戰壓力，制約大陸內資信心。上周起大陸央行、證監會、銀保監會同時向市場發言，罕見就股市議題正面回應，緩解市場質疑，力守底部立場明確帶動A股大幅反彈。 上周末走勢主要反映個人所得稅附加扣除，以及股權質押問題有解決方案等利多，短線反彈的延續力取決於進場資金量，有機會較今年以來幾次反彈期間為長。大陸國務院副總理劉鶴肯定民營企業在經濟體系具有重要地位，降低市場對於「國進民退」改革倒車的擔憂；24日大陸國家主席習近平就改革開放40周年發表談話，稱堅定延續改革開放。估計近期政策將會密集表態，至年底前的中共四中全會召開，有機會聚焦深化改革議題，股市正面反應可期。近期反彈顯示市場認可此處是短底，並驗證困擾市場的主因是信心不足。目前A股處築底區域，中期表現取決於利多政策實施情形，若居民消費實際提升、上市公司流動性問題得到解決，支撐股市力量會更強勁。長期來看，國際指數提高A股納入比重是趨勢，未來全球體系投資風格對A股的影響力會加大，引導資金朝優質藍籌移動，現金流與分紅比率較高的企業相對易獲資金青睞，看好後市表現。（作者是富蘭克林華美中國A股基金經理人），