PIMCO示警，
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，美國公司債市場「風險可能已升至空前最高」。 路透 分享 facebook 過去十餘年來，
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，便宜資金和寬鬆的放貸標準已使美國企業負債大幅膨脹，
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，最近美中貿易戰升溫，
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，更令美國公司債投資大戶感到不安。品浩（PIMCO）美國核心策略投資長馬瑟指出，
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，美國公司債市場「風險可能已升至空前最高」，
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，一些警訊令人憂心。馬瑟指出，
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，美國公司債市目前最大顧慮包括：債務槓桿、信用品質，
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，以及債券承銷標準鬆弛等。在這種情況下，
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，品浩偏好信用品質較高的債券，且偏好資產擔保證券（ABS）甚於公司債。 債務槓桿過高是一大警訊。Covenant Review的資料顯示，舉債籌資併購的高收益債發行公司，目前平均債務槓桿率接近盈餘的8倍，遠高於監管機關建議的六倍，顯示公司債信用品質已惡化。聯準會（Fed）理事布蘭納德就指出，槓桿融資承銷標準「明顯惡化」，資產負債表風險最高的企業「債負增加得最多」。市場規模暴增也堪虞。美國高級公司債未償餘額已從2009年的2.2兆美元，倍增至5.44兆美元。投資級債券中最低層的BBB級債券數量大增，如今約占市場半數。垃圾債券市場從十年前的6，000億美元膨脹到約1.2兆美元。槓桿融資市場價值也大幅成長，如今規模超過1.2兆美元。另一警訊是放貸品質惡化。保護契約和允許債權人扣押資產並採取其他步驟的債務契約條件，變得愈來愈弱。穆迪指出，去年第4季的保護契約品質已降到接近歷史最低，今年不見改善。此外，金融海嘯後法規趨嚴已導致公司債市場流動性縮小，且企業紛紛趁利率低發行較長期債券，萬一利率回升，風險隨之升高。，