港股導航/消費、改革題材 火熱

大陸2015年經濟成長率6.9%,

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,雖符合預期卻是1990年來最低,

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,激勵市場對官方推出振興方案的預期,

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,包括降息、降準等都在預期選項中,

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,港股跟隨陸股擴大漲幅,

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,終場恆生指數上漲2.07%至19635.81點,

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,國企股指數上漲2.99%至8377.80點。面對較為動盪的總體經濟環境,

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,資本市場大幅波動與人民幣貶值預期急遽升溫,「需求端」的管理更緊迫,一般預期降稅將成影響中國2016年經濟發展的關鍵。人民幣走勢未來也將成為市場焦點,人民幣獲准加入國際貨幣基金SDR(特別提款權)後,市場波動幅度反而加大,加上聯準會升息造成非美貨幣普遍貶值,人民幣也跟跌,造成市場對人民幣貶值將引發貨幣戰爭及大陸經濟成長不樂觀的恐慌。大陸官方不樂見人民幣大幅貶值,對人民幣匯價將採取強勢態度,來壓抑市場貶值預期,經濟若能築底向上、資金外流放緩,人民幣短線可望趨穩,有助大中華股市止穩。觀察此波股市修正原因包括熔斷機制、人民幣貶值及債券殖利率攀升等多已暫時緩解,市場不需太過悲觀,中國大陸仍積極的進行改革,許多行業仍具備成長的潛力,看好農曆春節的消費升級、國企改革及新能源車等投資。(作者是富蘭克林華美中國消費基金理人游金智),

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