過去1周，
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，港股走勢先受壓，
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，至周五才跟隨日本股市強勢反彈，
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，由於大陸進一步推出房地產市場緊縮政策，
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，港股周一單日跌去342點；後因美國聯準會表示美國經濟活動以「適度到穩健的步伐」增長，
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，美國道指屢創新高，
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，歐洲央行考慮做更多事以降低貸款人的迴避風險態度，
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，帶好市場氣氛，
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，港股周五躍升321點。恆指收報23，091點，1周升0.9%。國企指數亦升1.2%，報11，484點。惟紅籌指數受內房股下跌拖累跌去0.6%，報4，558點。
零售股走勢改善。其中中國旺旺因去年獲利略勝市場預期及今年銷售目標增至少兩成而令股價急升10.4%，為1周表現最好的藍籌股。此外百麗國際及騰訊被納入富時25指數，股價分別升3.9%及5.8%。中資金融股全線上升，中國銀行升3.9%，跑贏同業。然而滙控全年利潤遜於市場預期，該股1周跌去0.4%，拖累大市表現。中資石油股漲跌不一。本地地產股及內房股同因房地產政策出台影響而受壓，華潤置地及中國海外分別大跌6.6%及3.0%。
國企指數主要受內銀股及內險股支撐。招商銀行及中國平安分別升3.7%及1.9%。紅籌內房股全線下跌，跌幅在0.7%至7.1%之間，其中以保利置業跌最多，達7.1%。越秀地產及方興地產分別跌4.5%及0.7%。汽車股漲跌不一，東風集團及比亞迪分別跌4.5%及0.1%，而因有國際性研究機構料3年後中國高檔車銷量為全球第1，華晨中國股價升2.9%，跑贏同業。
以走勢來看，恆指在周五出現「大陽燭」下，已確認向上突破由高位23，944點開始形成的下降通道頂部，而且成交額仍然能維持在偏高水平，反映出投資者未因大市急升而變得審慎，願意較為積極入市；港股在周五的急速反彈，似乎並未是見頂的走勢。若恆指可以升破23，400點的話，預期恆指可以重返24，000點高位。
（作者是香港京華山一國際研究部主管），