日銀寬鬆政策 將使國際熱錢更氾濫

由於日本去年第四季經濟成長率遠低於預估,

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,「安倍經濟學」呈現強弩之末態勢,

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,日本央行18日立即宣布將銀行業向日銀取得低利貸款的總金額增加1倍。但由於日本已經是資金氾濫,

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,企業投資意願卻不高,

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,因此預料這項措施對刺激經濟的效果有限;但能帶動日圓貶值及日股上漲,

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,並使國際熱錢的流量進一步增加。
日本政府17日公布去年第4季經濟年增率僅1%,

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,遠低於預估的3%,

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,顯示經濟成長力道日益衰竭;因此日本央行18日立即決定,

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,銀行業向日銀要求低利貸款的金額可提高1倍,總金額可達7兆日圓 (680億美元)。
黑田在記者會上表示,「我們已將量化及質化寬鬆政策的馬力大幅提高。」截至2月10日,日銀已對銀行業總計提供5.1兆日圓的低利貸款,現在貸款金額又可望進一步增加。
匯豐銀行日本經濟學者狄瓦萊指出,「貸款機制加倍,顯示日銀準備進一步放鬆貨幣政策,使流動性極度寬鬆。」高盛集團首席日本經濟學者馬場直彥表示,我們相信四月日本提高消費稅率後,日銀將承受更大的壓力,將進一步放鬆信用。
新的寬鬆政策固然顯示日銀決心採取一切必要措施,使經濟擺脫通貨緊縮,但由於銀行與企業界都在觀望「安倍經濟學」能否使日本經濟維持反彈力道,因此目前仍坐擁鉅額的現金庫存,不願輕易投資。去年第三季止 (最新數字),日本企業擁有的現金及存款總額創下224兆日圓的記錄;截至今年2月14日,各金融機構存在日銀的超額準備金也比一年前增加3倍,達到116兆日圓,顯示頭寸極為浮濫,但去年第四季企業資本支出僅小幅增加1.3%,投資意願相當低落。因此經濟學者普遍不認為進一步放鬆信用就能振興經濟。
但日銀擴張信用,將使日本原已過多的資金進一步外流。日本投資人將透過「匯率利率雙重套利交易 (carry trade)」,借更多日圓購買美元及其他外幣資產,造成日圓貶值;一方面能刺激日本股市上漲,同時也將使國際熱錢更加氾濫。,

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