美國天然氣管線巨擘Kinder Morgan宣布整合旗下上市子公司為單一事業體,
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,若依市值計算將成為全美第四大能源公司。
Kinder Morgan 10日表示,
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,將捨棄利於節稅的公司結構「業主有限合夥」(MLP),
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,以400億美元的Kinder Morgan股份、40億美元現金及270億美元承擔債務,
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,合併Kinder Morgan能源合夥公司、Kinder Morgan管理公司及El Paso公司等三家旗下子公司。由此產生的新公司市值達920億美元,
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,躍居全美第四大能源公司。
Kinder Morgan指出,
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,受惠於新公司架構,
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,公司股息成長率可望增至每年約10%,所得稅負擔也會跟著減輕。Kinder Morgan子公司預計在年底完成整併。
在美國頁岩氣熱潮期間,Kinder Morgan帶起業界採用MLP的風潮。但投資人對公司財務結構過於複雜的疑慮日增,使Kinder Morgan董事長兼執行長金德(Richard Kinder)面臨龐大壓力。金德7月在Kinder Morgan合夥公司第2季財報會議上表示,正在評估合併Kinder各大子公司的計畫。
消息人士指出,Kinder Morgan分為四個實體公司上市交易,使投資人難以理解公司業務,嚴重拖累Kinder Morgan 整體估價。此外,MLP架構規定子公司支付逾四成現金給主要合夥人,也限制Kinder Morgan進行收購的能力。
Robert W. Baird分析師貝勒米表示,整併子公司是解決公司結構過於複雜的好方法。但他認為,其他MLP公司不會仿效Kinder Morgan的整併做法,因為MLP為他們吸引大筆投資。
另一方面,Kinder Morgan的整併動作暗示,天然氣管線產業即將掀起新一波併購潮。放眼未來,Kinder Morgan的潛在收購對象包括120多家、總市值達8,750億美元的MLP能源公司。,