中國 每日公開市場操作

人行昨(18)日罕見發布公告,

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,宣示「即日起,

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,每個工作日均開展公開市場操作」。人行等於大動作宣示,

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,市場預期的降準、降息將不再是寬鬆的主要信號,

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,貨幣政策將由全面寬鬆,

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,轉向定向寬鬆,尤其要以利率走廊模式為主、公開市場操作為輔,維持市場流動性。市場因此高度關注,人行行長周小川今日在中國經濟50人論壇2016年年會的發言,即如何在深化供給側結構性改革、定調貨幣政策的新走向。利率走廊(Interest Rate Corridor)是指中央銀行透過向商業銀行等金融機構提供存貸款便利機制,依靠設定的利率操作區間,以穩定市場拆借利率的調控作法。人行公告,決定延續前期增加公開市場操作頻率,即日起,根據貨幣政策調控需要,原則上每個工作日均開展公開市場操作。人行指出,如因市場需求不足等原因未開展操作,將會發《公開市場業務交易公告》說明。九州證券全球首席經濟學家鄧海清表示,人行等於是在宣告利率市場化改革的大方向,將轉向利率走廊模式。他指出,人行目前調控模式,一方面開展MLF、常備借貸便利(SLF)、抵押補充貸款(PSL)等操作,建立利率走廊,另方面加強公開市場操作的頻率。針對貨幣市場利率調控,先訂出利率走廊上下限區間,然後透過公開市場操作,再將利率精確調控在基準利率附近。,

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