「成也蘋果，
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，敗也蘋果」，
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，可說是台股今年走勢最貼切寫照。加權指數從年初開始震盪趨堅，
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，蘋概股居功甚偉，
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，如股王大立光今年創下6，
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，075元天價，
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，寫下台股最高價，市值最大的台積電也突破2000年網路泡沫時期飆出的222元天價，市場熱烈討論的蘋果iPhone新機來勢洶洶，台灣為供應鏈要角，受惠良多，法人報告一篇篇出爐，刺激股價看回不回，帶動台股走高。從個股角度觀察，近期蘋果自歷史高點回檔修正9.5%，台灣「蘋果三劍客」表現不一，大立光自6，075元高檔跌到5，115元止跌，跌幅15.8%；鴻海自本波最高的122.5元下挫到103元，跌幅15.9%，與大立光不相上下；台積電表現較抗跌，從223元到213.5元跌幅4.2%，這次台股自10，664點走低到10，257點，跌幅3.8%，可看出三劍客代表的蘋概股為本波修正重心，往年iPhone新機登場，蘋概股就「利多出盡」，這次也不例外。短線上，台股欠缺主流，籌碼面浮現弱勢，整理難免。外資上半年積極買超2，663億元，但從7月開始轉為賣超52.3億元，8月增為64億元，9月擴大到632億元，10月可能持續此一趨勢，新台幣匯率在9月出現29.9兌1美元後，即進入貶值走勢，一度突破30.4兌1美元，資金流出明顯，據金管會統計，外資從19日開始連續七個營業日淨匯出；觀諸去年第4季，外資單季賣超961億元，新台幣兌美元單季貶值2.8%，今年會否舊戲碼重演，值得追蹤。中長期而言，多頭仍有基本面作靠山。據經濟合作發展組織 (OECD)公布的最新經濟展望，今年全球經濟成長率由6月預估的3.3%上修到3.5%，明年由3.5%上調為3.7%，均優於2016年的3.1%，主因工業生產和貿易回升，先進經濟體復甦步伐不變，歐洲和日本較原估計樂觀，主要新興市場經濟體受大宗商品反彈等因素影響，經濟總體有改善，台灣8月景氣燈號回到綠燈，應不至於曇花一現，經濟大環境仍在景氣擴張期，合理評估，股市仍有再出發機會。綜合論之，牛市採取高持股策略，惟短線需提高警覺。知名投資銀行高盛研究指出，美股已有超過300天沒有出現回檔5%的調整，這是歷史第五長紀錄，大波動可能性提高；另外，台灣央行總裁彭淮南在第3季理監事會議報告中特別提及，以美股為例ETF分散投資風險的效果，已明顯降低，美股結構脆弱性上升，金融市場普遍存在「羊群效應」，當市場遭逢重大利空，可能爆發滾雪球效應，要小心被動式投資可能衍生的「系統風險」。因此，為因應無法預知但可能發生的風險，可適量資金布局VIX(投資人恐慌指數)或反向ETF，以防萬一。年底前，蘋概股仍會是焦點，主因蘋果真正忠實粉絲關注的是iPhone X，這款高階手機將於11月3日開賣，大多數果粉要到明年才能拿到新手機，實際銷售氣勢如何仍是未知數，大立光和台積電的法說會是法人一窺究竟時機。預期仍可望端出好消息，因今年下半年的動能雖有點不如預期，但出貨動能將可延續到2018年上半年，形成「淡季不淡」效應，未來一個月，將是蘋概股落底布局的最佳時機。（作者是資深證券分析師），