美國股票基金已連續八周出現資金淨流出,
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,流出總額逾二百億美元(約台幣六一○○億元),
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,同期間債券基金卻淨流入二七○億美元(約台幣八二三三億元),
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,主因股價已偏高,
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,加上朝鮮半島緊張升高,
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,以及人口高齡化,
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,促使投資人「脫股入債」。由於歐、日央行維持寬鬆貨幣政策,
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,公債殖利率偏低,
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,促使全球投資人湧入美債。研究機構EPFR的數據顯示,
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,今年來美債基金資金淨流入逾一四○○億美元,不僅壓低企業舉債成本,也使十年期公債殖利率累積下降廿五基點(百分之○點二五)。投資公司協會的數據也顯示,今年以來債券基金每周都出現資金淨流入;反觀美股基金,今年迄今已淪為資金淨流出。資金「脫股入債」,與最近美股指數迭創新高相悖離;但美股上周已出現回檔,且是去年十一月川普勝選以來跌幅最大的一周。由於先進國家通膨偏低,使投資人不大擔心利率會迅速上升。加拿大皇家銀行財富管理主管畢秀普表示,「全球資金氾濫,投資人紛紛湧向報酬率較高的市場」。貝萊德集團債券投資長芮德表示,資金「脫股入債」的另一項重要因素是人口高齡化。 他估計,家庭、企業、年金基金、壽險公司及其他經理人共有八十五兆美元的資金可投入債市,且金額將持續擴大。他表示,「從未見過此種現象,因為從未發生過此種人口結構革命。全球對固定收入及相關資產的需求在未來一段時間內將不會消褪」。但橡樹資本董事長馬克斯指出,「大部分資產的期望報酬率都僅比空前低點稍高,資產價格全面偏高,幾乎沒有比內在價值便宜的資產可買」。太平洋投資管理等一些大型基金已經建議客戶減碼,並建議以美國公債作為防禦性部位,並不推薦垃圾債。今年來美國股、債基金累積流入/流出金額 圖/聯合報提供 分享 facebook,