上周市場出現極大的動盪，
，加上春節封關在即，
，對市場投資人而言，
，確實難以決斷。市場關注波動度升高是否會形成持續的預期？觀察美國與台灣的VIX指數，
，以台灣的VIX指數而言，
，高點是出現在2/6，
，2/9並未隨美股的進一步下跌出現高位，
，一方面反應了2/6期貨與期權市場似湧出停損單，但隨後並未帶動進一步的恐慌氛圍。從客觀數據上，期交所的VIX指數已經上升到25%以上的水準，這使得指數型權證的賣單報價相對稀少，或市場有效報價的權證多處於深價外，因而以波動度交易的立場，此時建立一個同時買入認購與認售的部位，在指數型權證的市場相對無期待可能。但反向回到TXO市場，交易者同時需要問，VIX是否會下降？其實這就是在討論TXO的隱波的行為，一般而言，下跌走勢比較容易帶動隱波的走高，對比上漲相對會造成下降，交易者即便不考慮這個問題，但計算總權利金支出點數，分析到期損平點的發生概率，對於思考是否要建倉仍是極有參考性。交易人可以台積電替代指數型權證，進行對台股大盤的避險或波動率交易的策略，這是基於權證市場造市隱波相關規範與標的歷史波動率表現的防禦性想法，同時更是基於台積電的權值與外資持股比重而來的假設。討論避險交易的問題，可以簡單的將指數型權證的報價（此處指賣出價格）除以該權證的行使比例，得到一如TXO市場的報價，如果同一履約價同一到期月的指數型權證與TXO，基於持有到期的避險策略，何者價低則買入該契約；時是不考慮買賣價差，也不在意是否為造市券商的買賣報價，甚至不在意是否會面對隱波下降，純粹以持倉到期的避險成本作為考量。但對於市場的交易者而言，確實需要理解支付選擇權成本的問題，在2/6的市場，TXO的VIX指數狂飆，使得對應的TXO隱波遠高於權證的隱波，形成基於賣權買權等價（put-call parity）反轉套利的空間，交易者可以利用買入認購權證，賣出同履約價同到期月的TXO put，合成偏低的多頭部位，同時放空的期貨部位銷定價差，基於目前TXO的VIX較存在偏高的可能，這也反應了造市商賣出報價也同步保守的原因。單純就市場的強弱勢而言，金融、塑化、面板、矽晶圓、Purley概念、電競概念等仍有相對勢與技術面優勢，但就年前部位思考恐非市場關心的重點。首先需要思考的是美國的升息態度明確，但會有新的理事主席，所以政策面的不可測性仍然有。其次，基於市場互動的思維，如果美債殖利率上升，加上美股下跌，代表對美國資產不具信心。而美債殖利率的上升，是牽動其他主權債殖利率的上升，還是牽動信用利差的上升，以及對於殖利率曲線的影響，這將會是後續觀察市場的一個重要的問題。因而在市場波動形成，避險成本已上升之際，交易與投資需求仍需觀察更多的市場互動現象，而非勇於交投。 圖／聯合晚報提供 分享 facebook，
雲林縣垃圾危機爆發二年多，
，至今仍懸而未決，
，垃圾山越堆越大，
，衍生的環境衛生問題，
，恐讓民眾受害。記者陳雅玲／攝影 分享 facebook 雲林垃圾問題再度浮上檯面，
，儘管縣府已盡全力尋闢紓解垃圾的管道，
，但垃圾天天增加，
，縣府每天與時間賽跑，林內焚化爐是否啟動重新環評，環保和解決垃圾危機之間的拉鉅，眼看選舉逼近，雲林垃圾危機是否引發成為政治危機，正考驗著執政者能力。雲林縣垃圾問題爆發2年多，至今仍未解決，隨著選舉腳步將至、政治角力介入，解決垃圾問題恐怕早已不是專業、理性優先，垃圾戰火越燒越烈，無論中央、地方，都難辭其咎。環保署為解決垃圾問題，2年前提出「垃圾處理區域合作」模式，卻未見成效，放任雲林垃圾問題持續延燒，地方四處奔走，也只能以條件交換方式紓解，沒有兩全其美的方式，讓縣府成了過街老鼠，人人喊打。天下沒有白吃的午餐，要去化垃圾就要回運底渣，但要各公所盤點空間暫置，大家能推則推，除了幾個綠營首長鄉鎮配合，沒人想接回燙手山芋，優先處理配合鄉鎮的垃圾，又被部分藍營鄉鎮首長緊咬著「排擠」，檯面下的政治角力波濤洶湧。選舉腳步逼近，究竟是真的找不到地方堆放底渣，或是政治因素不願協助，亦或是藉此迫使林內焚化爐啟用問題獲得解決，大家心中各有盤算，無辜的雲林縣民只能是這場垃圾戰火下的犧牲者。，
國軍「勇固案」新一波兵力精簡方案確定在即，
，馬總統上午在國防部長嚴明等人陪同下，
，視導憲兵指揮部特勤操演，
，並與官兵會餐。馬總統致詞時透露，
，憲兵指揮官上午除告訴他，
，全國後備憲兵有60萬人之多，
，憲兵是在營為良兵，
，在鄉為良民外；他還詢問憲兵，
，「執行現有任務，
，兵力夠不夠」？憲兵當面向他陳述，遇到特殊狀況，還是不夠。馬總統於是向憲兵官兵承諾，會請上午在現場陪同的國防部長、參謀總長，就兵力結構方面再作檢討。馬總統兩度保證，絕對不會裁撤憲兵。
國軍「勇固案」新一波精簡兵力方案目前已完成研討，正待進一步兵推驗證，盛傳海軍陸戰隊與憲兵將遭到大規模裁撤，馬總統親自走訪兩個軍種安定軍心，繼日前南下視導海軍陸戰隊「剽悍操演」，強調不會裁撤海軍陸戰隊後，上午由總統府秘書長楊進添、國安會副秘書長陸小榮、國防部長嚴明、參謀總長高廣圻等人陪同下，前往憲兵司令部視導。以馬總統致詞內容推敲，憲兵上午應是當著國防部高層的面，直言憲兵在勇固案後，兵力不足以因應「特殊情況」。
馬總統在會餐時向與會300餘名憲兵官兵表示，他詢問憲兵指揮官，全國後備憲兵高達60多萬人之多，在營為良兵、在鄉為良民，他住在文山區，當地守望相助工作就是後憲推動，作得非常好，憲兵前後一線，讓工作更為順利。
馬總統保證，絕對不會裁撤憲兵這個單位，但國軍遷台原高達60萬人，民國87年開始檢討兵力，因為少子女化，軍隊兵力需求確可再做檢討，政府於是推動10年兵力整建計畫，陸續推動精實案、精進案、精粹案，乃至現在的勇固案，整個大環境來看，兵力需求確有減少。
馬總統進一步說，國軍實施替代役制度已有十餘年，顯示兵源過剩，部隊根本不需要這麼多兵源，所以才會將役男送到其他機關服替代役，國軍兵力結構確有再調整的空間，他接任總統時，國軍兵力結構約27萬餘人，現在則為21.5萬人左右，將來勇固案則預定將調整至17到19萬人間，
馬總統說，「我剛才有問一下憲兵，對執行現有任務，兵力夠不夠」，「他就說，如果碰到特殊情況，還是有不夠的狀況」。馬總統說，他會請國防部長、參謀總長作一個檢討，對於特殊狀況的因應，需要在兵力結構方面再作檢討。
無論如何，憲兵的任務是支援軍事作戰與特種勤務，反恐、應變與救災，往往都需要國軍參與，憲兵訓練精良，尤其是服從命令，任務必達，從事部隊工作有特別好的條件，他請與會憲兵放心，憲兵對國軍的貢獻，不管過去或未來都仍十分必要，所以憲兵部隊絕對不會裁撤。，
「中美經貿摩擦雖然對我們有一定影響，
，但由於我們調動資源積極應對，
，並主動調整市場布局，
，企業反變得更加健康，
，競爭力和抗風險能力更強了。」廣東星星製冷設備有限公司總經理楊文近日受訪時說。中新社報導，
，總部位於佛山的這家老牌民營製造企業，
，是中國年出口額最大的商用製冷設備廠商。此前，
，其產品六成外銷，
，出口連續多年保持30%—40%的增速。 「商用冷櫃出口市場認證門檻較高，行業大型企業不多，我們是中國唯一一家獲美國『能源之星』產品全系列認證的商用製冷廠商。美國市場在我們的出口中占比非常高，貿易摩擦對我們影響較大。」楊文說。儘管如此，該企業預計今年出口仍將達1.1億美元，同比增長逾20%。「作為中國商用厨房冷櫃的領頭羊，企業在技術和管理上多年的基礎和沉澱，給我們應對貿易摩擦留下一定的餘地。」楊文說，一方面，他們將企業信息化和精益生產相結合，不斷提升效率和競爭力，另一方面，他們在產品創新上下了很大功夫。星星製冷副總經理吳成平表示，從2018年開始，為縮短交貨周期、提升競爭力，星星製冷開始試水全鏈條式的智能化信息管理系統，可根據不同訂單交貨時間，智能安排柔性生產，還打通銷售和生產環節，有利於企業安排現有物料生產，減輕庫存壓力。同時，減稅降費對出口幫助也很大。吳成平說，增值稅稅率下調後，預計今年可獲減稅降費總計達2000萬元人民幣。星星製冷還大力開拓內銷，增加內銷比率。「以前因外銷產品利潤率高，企業產能向海外市場傾斜，導致國內市場供不應求，如今我們轉向內銷，有很多競爭，但我們有我們的優勢。」楊文說，今年公司內銷市場有望增長30%至40%。「這次經貿摩擦促使企業對今後5至10年的戰略布局考慮更多了。」楊文指出，目前中國人均冷凍當量跟歐美相比還有差距，隨著經濟發展，中國商用製冷市場保持每年兩位數的增長，他對公司未來發展充滿信心。，
日本京都動畫日前遭縱火，
，燃燒中的三層樓建物不斷冒出濃煙。（美聯社） 分享 facebook 最近日本京都動畫縱火事件震驚全日本，
，也震驚台灣動漫愛好者。對長期研究火災安全的教育者言，
，這事件對我們有幾點啟發：突然被火煙或警鈴或呼喊告知發生火災、趕快逃時，
，究竟要怎樣逃，
，才能活命？往下逃生，
，可能跑進火場；往上逃生，
，煙上升速度每秒三至五公尺，
，人跑不贏它。為防盜或被占用，通往屋頂平台的防火門常被上鎖；這次京都動畫火災，十九條人命堆疊在三樓樓梯間，就是如此情境。多年前的高雄九龍生活大廈，也是十九條人命堆疊在通往屋頂上鎖的安全門樓梯間。 這是縱火案，調查機關是刑事警察單位。因被歸類為反社會犯罪，所以很多原因待刑事專業釐清。但對受難者家屬言，就是不能接受沒有招誰惹誰，沒來由的慘死。這對現代化進步國家言，顯然不是法規可防護的，也非單純警察／消防單位可解決的。縱火凸顯現代化都市的偶發重大公安事件，要拉高到中央與地方首長常態性督導會報，才能導引有效解決方案。這案例也告訴我們，鋼筋水泥建築低層出入口或樓梯間被縱火，往上、往下都有極高逃生失敗風險；受波及住民只有採行水平避開急迫危害、穩定情緒，獲取進一步資訊，然後選擇二次避難方式，才較能脫困。京阿尼的倖存者，確實有跑到二樓陽台，選擇跳樓而脫困成功的。但這例子，並不適合在四樓以上受火煙迫害者，因四樓高度跳下地面，勢必重傷，變成植物人或長期臥床風險極高。這種情境，要嘛用繩索／窗簾、床單，讓自己降低相對高度低於三樓以下；或是找到可以延長生命等待救援的角落。由此可見，每一空間、情境不同，沒有標準的ＳＯＰ，但要堅信：避難是避開急迫的危難，避難包括水平避難與就地避難。特別要提醒的是「空間的安全性」，才能保護比較多的各種年齡層與行動能力的人們。即使是年輕敏捷者，火煙一起，光靠緊急避難，能救援的極其有限。今年行政院鑑於台灣步入高齡社會及多件長照機構火災死亡事件，推動強化長照機構公共安全方案。就是告訴各部會及地方政府，火災安全防護工作，不是光談建築／消防法規、ＳＯＰ、書面計畫，災例告訴我們，上述這些不足以保障長照機構收容的不能自力避難的老人。只有正視災例凸顯的火災情境，透過情境式的演練，一起辨識風險，溝通出有效投資作為，才能限縮活著極可能碰到的不利，但合理會發生的火災事件的波及侵害，提高機構與住民的存活度。如此台灣的人文社會，也才能真的跟上二○一五年世界防減災會議（仙台宣言）所要建構的「韌性社會」。，
介面今天公布5月營收12億元，
，月增15.71%，
，年增245.84%，
，營運持續走強，
，再創新高，
，法人預估，
，該公司第2季營收有機會挑戰30億元，
，季增50% 。下半年進入傳統旺季，
，營運有機會持續攀升。
介面4月合併營收就站上10.37億元，
，創單月歷史新高，5月營收12億元，持續逆勢成長，顯示出第2季的營運展望，較其他觸控廠商，明顯好轉。，
台股5日大跌超過200點，
，金管會主委顧立雄說，
，截至5日為止，
，還沒有啟動股市穩定機制的需要。 圖／聯合報系資料照片 分享 facebook 台股昨天大跌超過兩百點，
，十月首周累計跌掉近五百點，
，金管會主委顧立雄昨天信心喊話，
，外資賣超不如外界想像，
，且台股爆量已有人進場承接，
，台股後市還是具有反彈的可能性，
，截至昨天為止，還沒有啟動股市穩定機制的需要。不只台股走弱，台幣兌美元匯價也逼近八月中旬創下的前波低點，但央行指出，台灣承受國際資金流動的能力佳，連一九九八年亞洲金融風暴都能安然度過，呼籲市場不用太擔心。 顧立雄表示，台股今年以來的表現，比起其他亞洲股市仍強，指數約在一萬○五○○到一萬一千點之間盤整，昨天也沒有跌破一萬○五○○點。在基本面支撐下，過去台股幾次跌破年線都還能站回來，他對前景沒有那麼悲觀，對台股還是有信心，後續仍會持續關注兩大重點，包括美元走勢及美中貿易摩擦的發展，這些變數不會很快結束。顧立雄也說，就目前看到的狀況，外資昨天賣超不如外界想像，約只有前天的一半，加上台股成交值一四八八億元創近期大量，顯示雖然有人賣，但也已經有人在承接。由於距離九合一選舉僅剩一個多月，顧立雄表示，以台股的格局來看，還是有信心，台股的基本面依舊良好，包括出口年增率、外銷訂單、上市櫃公司營收獲利雙成長、現金股息殖利率等，在消息面沉澱之後，台股具有反彈的可能性。，
巴隆周刊（Barrons）報導，
，在經濟持續穩健成長且有減稅利多加持的情況下，
，美國股市年底可望在歡樂氣氛中封關，
，多頭漲勢可望延續至新年。但標普500指數今年來已大漲18%，
，明年潛在一些可能觸動股價盛極而衰的隱憂。 路透 分享 facebook 巴隆周刊（Barron's）報導，
，在經濟持續穩健成長且有減稅利多加持的情況下，
，美國股市年底可望在歡樂氣氛中封關，
，多頭漲勢可望延續至新年。但標普500指數今年來已大漲18%，明年潛在一些可能觸動股價盛極而衰的隱憂。德意志銀行首席國際經濟學家史洛克（Torsten Slok）列舉多種風險，包括：通膨復熾迫使聯準會（Fed）加速升息；比特幣崩盤；地緣政治事件如北韓衝突、義大利選舉、英國脫歐；以及各地房市泡沫爆裂，衝擊加拿大、澳洲、瑞典、挪威和中國等。Leuthold集團首席投資策略師包森（Jim Paulsen）表示，目前一切順利得似乎好得過頭。花旗集團衡量經濟數據超越預期或低於預期的「美國經濟驚奇指數」，正接近2014年1月來的最高水準，顯示經濟一帆風順。問題是，市場長久來對經濟數據報喜習以為常，日後對更多好消息的反應可能鈍化，卻可能對突然冒出的經濟利空消息反應過度。摩根士丹利投資管理公司基金經理人史利蒙（Andrew Slimmon）雖預期美股榮景「會再延續一年」，但也準備好迎接明年1月波動加劇的可能性，理由是企業盈餘。他說，現在市場瀰漫著對稅改和鬆綁法規的興奮感，萬一企業1月中陸續攤開的財報顯示實際獲利令人失望，漲勢可能嘎然而止。盈餘是短期隱憂，若多頭氣勢仍強，這反而能製造逢低買進機會；更令人擔心的是可能觸動標普500指數急轉直下的重大震撼來襲。美銀美林首席投資策略師哈奈特（Michael Hartnett）認為，中國債券殖利率攀升，可能是資產價格翻轉的跡象，對押注股價走高的投資人不利。他說：「中國貨幣緊縮對風險資產是顯而易見的危機。」，
史正富 網路照片 分享 facebook A股上市公司華菱星馬汽車集團公司，
，因二股東史正富大量賣股套現，
，再次成為市場焦點。從2015年至今，
，史正富三度拋售華菱星馬股票後，
，已累計套現人民幣3.2億元（約新台幣14.6億元）。證券時報報導，
，橫跨學界與商界的史正富，
，既是上海同華投資集團的董事長，
，也是復旦大學新政治經濟學研究中心主任，
，與張五常、林毅夫等大陸經濟學者熟識。 從2008年在胡潤百富榜上的人民幣15億元財富，
，到2017年的人民幣100億元身家，現年64歲的史正富已與「最富教授」、「學者富豪」的標籤密不可分。中國經營報報導，華菱星馬公告，公司二股東史正富於7月13日，以每股人民幣4.66元的價格，拋售了華菱星馬0.99%的股權，共計550萬股，持股比例由原來的5.15%下降至4.16%。從股市上講，股東持股比例低於5%後，在市場上買股票，一不用公布持股資訊，二不用受鎖定期限制。對於減持股份原因，華菱星馬表示，本次權益變動的目的，為資訊披露義務人出於自身資金需求，而作出減持華菱星馬股份的安排，且資訊披露義務人史正富還準備在未來12個月內，根據市場整體狀況，並結合華菱星馬的發展及股票價格，擇機全部減持華菱星馬的股份。值得注意是，史正富拋售股份當天，正是華菱星馬股價3個月以來的股價高位，而 7月13日減持當天，股價也應聲下跌0.77%，至每股人民幣5.14元。7月19日更是下跌2.46%至每股4.76元，雖然隨後股價開始回升，但截至7月27日收盤，股價為每股人民幣4.92元。目前，史正富仍持有華菱星馬2，309.3萬股，照7月27日收盤價格計算，待拋售市值約為人民幣1.13億元。在此之前，史正富已兩度在股價高位拋售股票套現。2015年6月史正富減持1，312萬股，其中透過大宗交易實施的減持價格均為每股人民幣17.7元，套現達人民幣2.32億元。第二次是在2017年10月，史正富透過集中競價交易，減持了502.69萬股，減持成本每股6.7至7.33元之間，兌現人民幣3，368萬元。加上2018年的減持套現，史正富已套現金額為人民幣3.2億元。，
統一企業旗下包括統一布丁等23項產品涉使用頂新問題椰子油，
，2012年一共用了47噸問題油，
，製成相關商品已經都被民眾吃下肚，
，目前架上也未流通，
，統一將在一周內公布賠償辦法，
，並向頂新求償。
不過對於統一身為食品大廠卻仍屢屢中鏢，
，外界質疑其把關能力？統一回應，
，每批油進到統一的廠都有經過檢驗，且符合國家標準，連頂新這批油也通過檢驗，無法得知是自越南進口的飼料油。統一表示，「統一可以檢驗很多商品，但我們無法檢驗良心，如果有檢驗良心的機器，請告訴我們去哪裡買」。，
